技术|国产微创诊疗器械龙头,南微医学投资价值几何?( 七 )
1、研发管线
现阶段研发管线主要有:消化内镜、微波消融和神经介入器械 。 消化内镜耗材主要方向为丰富止血类产品线 , 针对不同的临床需求开发产品 , 同时抓紧研发可视化专用器械和 ESD 手术类的牵引产品等;微波消融主要是对现有产品进行更新和升级 , 以符合 CE 和 FDA 的要求;神经外科类产品在初期研发阶段 。
2、研发投入
近几年 , 公司研发投入比较稳定 。 2019年 , 公司研发投入0.70亿元 , 占公司营业收入的比例为5.38% 。
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3、研发人员
公司研发人员稳步增长 。
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六、销售情况
国内 , 三级医院为主 , 直面外资品牌 。 2019年 , 国内已覆盖3500家医院 , 其中三级医院占到60%以上 , 这一点是有别于其它医疗器械公司的;国际市场 , 2019年新进入10个国家和地区 , 直接覆盖国家已达85个 。
七、财务分析
1、 资产负债情况
公司的资产负债率较低 , 19年仅为12.07% 。 最新流动比率为9.09 , 速动比率为8.17 , 这表明公司短期偿债能力强 。 公司目前有7.01亿现金及现金等价物在手有息负债为0 。 公司商誉1.31亿元 。 主要系公司2015年收购康友医疗51%股权 , 2018年收购MET 80%股权 , 2019年增资控股纽诺精微所致 。
2、现金流量
近几年 , 公司经营活动产生的现金流净额略低于公司净利润 , 占比在80-90% 。
3、利润分析
公司的毛利率与净利润率一直比较稳定 , 毛利率基本上维持在60%以上 , 净利率基本上维持在20%左右 。
4、其它财务指标
近几年 , 公司的应收账款占营收比基本上在14%左右 , 其中一年期的占比98%以上 。
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