股票|“金龙鱼”要来创业板，将创IPO募资最高纪录，头顶创业板营收一哥光环，背后站着马来富豪( 二 ) |中年|低薪|

从2019年营收来看，益海嘉里超越目前营收1225.7亿的上海刚联，位列创业板营收第一名。按2019年归母净利润来看，益海嘉里为创业板第二名，排在139.7亿的温氏股份之后，第三名为迈瑞医疗（46.8亿）。
毛利率处于行业中游，公司有大存大贷现象
招股书显示，益海嘉里近三年营收净利增速双降， 2017-2019年，公司营收分别同比增长12.94%、10.82%、2.2%；净利润分别同比增长518.88%、4.42%、0.85% 。
4月份以后，益海嘉里经销商销量大涨，上半年整体经营业绩较去年同期实现较大增长。益海嘉里7月底披露的招股书显示，上半年整体经营业绩较去年同期实现较大增长，净利润同比提升了88.35% 。
从益海嘉里近期披露的上市招股书来看， 2017年以来的三年间，其经销商数量由3190家上升到4406家，但期间也分别有381家、643家、675家经销商退出。
益海嘉里产品种类众多，涵盖厨房食品、饲料原料及油脂科技。招股说明书显示，没有与公司业务完全可比的A股公司，从事与公司部分业务类似的A股公司主要有道道全、京粮控股、金健米业、克明面业和西王食品。公司2019年综合毛利率为11.4% ，位于上述公司的中间水平。

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（益海嘉里近三年毛利率与业务类似A股公司对比；数据来源：wind资讯）
此外，公司存在大存大贷现象， 2019年公司有息负债总额达787.26亿元， 2017-2019年有息负债合计增加了216.54亿元； 2019年公司货币资金达到646.12亿元，占同期营收的37.84% ， 2017-2019年货币资金增加了256.7亿元。招股书显示， 2017-2019年公司的利息收入分别为9.93亿元、27.05亿元、30.15亿元，货币资金利息收益率按利息收入占货币资金的比例计算， 2019年公司的货币资金利息收益率约为4.67% ，金融机构一年以内（含一年）的短期贷款基准利率为4.35% 。
10次注资、6次转让，背后马来西亚华人股东引关注
根据益海嘉里招股书，公司设立于2004年12月16日。截至目前，公司曾得到10次增资，发生6次股权转让。目前，公司控股股东为Bathos公司，持股99.99%；阔海投资作为第二大股东持股0.01% 。

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（益海嘉里十次注册情况；数据来源：公司招股书）
Bathos成立于1990年8月7日，注册地在香港，它本身是丰益中国（百慕达）有限公司的全资子公司。从丰益中国（百慕达）有限公司再往上追溯股权，是丰益中国、WCL控股，最后是新加坡丰益国际（Wilmar International Limited）（简称“丰益国际”），是世界最大的粮食、食用油及农产品供应商、贸易商之一。