业务|滴滴招股书拆解：融资22轮终上市，网约车业务扭亏为盈滴滴网|网约车|招股书

来源 | 搜狐科技
作者 | 尹莉娜
上市传闻酝酿了3年有余，6月11日早间，滴滴终于递交招股书，启动赴美IPO。
据招股书显示，滴滴的股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。
自成立以来，滴滴已经经历了22轮融资，总融资额近800亿元人民币，是当之无愧的融资能手。
但从业绩上来看，滴滴网约车看似体量庞大，但仅有3.1%的微利；国际化业务仍在亏损，且因疫情存在较大变数；货运、社区团购等新业务刚上马，还是“烧钱”机器，盈利遥遥无期。
业绩拆解：亏损仍是主旋律先来看业绩情况。2018年-2020年，滴滴的营收分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元。今年一季度，滴滴的营收为422亿元。
从上述数字中可以看出，过去三年，滴滴的营收增长并不明显，受2020年新冠疫情等因素的影响，整体营收还出现了小幅下降。不过，疫情造成的影响在去年下半年得以缓解。招股书显示，去年下半年，滴滴中国出行业务的交易总额为1216亿元人民币，比上半年增长了80.3%，比2019年下半年增长12.2%。

文章插图
另外，亏损仍是滴滴的主旋律。三年以来，滴滴净亏损分别为150亿元、97亿元和106亿元，调整后的息税前利润（non-GAAP）为亏损86亿元、28亿元和84亿元。今年一季度，因分拆橙心优选获得91亿元未确认收益及33亿元的投资收益，导致投资收益达到123.6亿元，滴滴扭亏，净利润达到55亿元，调整后为亏损55亿元。
分业务来看，滴滴收入主要来源主要分为三类，分别是中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。
2020年，这三类收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元，其中，中国出行业务是最主要的收入来源，中国出行业务的收入占总收入的比例高达94.3%。
在各项支出中，营业成本占据了较大比例，主要为支付给司机的佣金、补贴等。三年间，滴滴的毛利率分别为5.5%、9.8%和11.2%，呈现逐年上升趋势。
而在各项费用中，市场与营销费用占比最高，去年总额达到111.4亿元，占总营收的7.86%。其次是一般及行政费用，约为75.5亿元，占总营收的5.33%。
尽管截至去年年底，滴滴在全球共15914名全职员工，其中研发员工7110名，研发员工占比高达44.7%，但滴滴花在技术及研发的相关费用的比例并不是最高的：去年为63.2亿元，占总营收的4.46%。最后是运营及支持费用47.0亿元，约占营收的3.32%。
运营情况上，在截至2021年3月31日的12个月内，滴滴已经在全球15个国家、4000余个城市和城镇开展业务。全平台总交易额为3410亿元，其中，滴滴核心平台GTV（指中国出行和国际市场的GTV）达到2442亿元。除社区团购外的全部业务日均单量达到4100万单，年度活跃用户量达到4.93亿，年度活跃司机数量为1500万。
不过，目前的进度对比去年3月滴滴发布的“0188”计划仍有距离。“0188”计划表明，滴滴将在2020-2022年这三年间，每天服务超过一亿单、国内全出行渗透率超过8%、全球服务用户MAU超8亿。
更令人担忧的是，在滴滴的“主战场”中国市场上，订单数量呈现出了逐年下降的趋势，客单价也未有明显提升。
滴滴在中国市场上的订单数量从2018年的87.9亿单下降到2019年的86.7亿单再到77.5亿单。不过，这种趋势也有业务调整和大环境的因素。2019年，滴滴下线了顺风车业务，2020年新冠疫情下，人们出门频率降低，滴滴也暂停了跨城订单和拼车等业务。客单价上，三年间分别为23.3元，23.3元和24.4元。

文章插图
不过，滴滴在中国出行市场上实现了盈利：2019年实现调整的息税前利润38.4亿元人民币，2020年39.6亿元人民币，2021年一季度36.2亿元人民币。
抽佣迷局：网约车利润率仅3.1%2018年顺风车事件发生后，外界对于滴滴的讨论甚嚣尘上，除了安全措施不足外，对于滴滴盈利问题的质疑最为尖锐。
就在大家以为滴滴赚得“盆满钵满”时，有媒体爆料称滴滴在“2018年全年亏损达到109亿元，司机补贴达到113亿元”、“创业6年合计亏损已超400亿元”。
进入2020年，关于滴滴高抽佣率的讨论热度居高不下，有司机称部分订单的抽佣比例甚至达到30%以上。对此，滴滴发表声明称：这类“极端抽成订单”的比例在去年是2.7%，现在已经降低到0.03%，下一步会让这个数字继续下降直至完全杜绝。如今，滴滴已经上线透明账单功能，司机可查看近7日订单的资金流向。