餐厅|餐饮上市争夺战：二度抢跑的乡村基

编者按：本文转自泡腾Vcer，作者：Monnpie，编辑：Janet，创业邦经授权转载。
2022第一篇招股书拆解，在这里小编祝大家新年新气象~
在重庆，说到吃饭，除了九宫格老火锅和重庆小面，就属乡村基最为人乐道。
初听到这个名字，给人的印象就是家朴实无华的乡村企业，但在当地人眼中，整条街上要是没一家乡村基那就是不会做生意。经过25余年的快餐行业深耕经营，乡村基（全称“乡村基快餐连锁控股有限公司”）带着丰富的经验，于2022年1月25日递交招股说明书，拟赴港上市，高盛、招银国际担任联席保荐人。
但此次并非乡村基首次上市，早在2010年9月，乡村基就曾登陆纽交所，成为中式快餐赴美上市第一股，但因业绩不尽人意最终决定退市。
【 餐厅|餐饮上市争夺战：二度抢跑的乡村基】在餐饮业神仙打架、连锁加盟风风火火的当下，二次返回资本市场的乡村基如何避免重蹈复辙？从一家租赁店铺到成为“重庆人食堂”，这家中式快餐店是如何在人们心中获得稳固地位？一起来看看。
01 快餐，是定位也是文化，以人为本故事开始于1996年的重庆，学习烹饪出身的李红与丈夫张兴强在群鹰广场开了一家名为“乡村鸡”的夫妻店，做的是西式快餐生意，但想要打造“中国版麦当劳肯德基”实属难事。于是，在1998年，夫妻俩改变产品结构，开始以川菜中餐为主、西式为辅，并在2005年更名为“乡村基”。同年，品牌的发展也逐渐步入正轨。
“做一顿好吃的饭，让顾客感受到家的温暖”是乡村基赋予自己的使命。虽然听起来高谈虚论，但想让顾客感受到愉快惬意的心却是实实在在的。在做快餐的这些年里，李红深刻理解了快餐的本质，除了产品的不断发展及品质提升之外，企业文化沉淀的也是重中之重。渗透了文化的餐点，才能与顾客建立情感。
从舒适的餐厅环境、周期性的升级翻新，到考虑了地区差异和年龄组别的菜单设计，处处彰显着周到、热情。同时，餐厅员工中90%是农民工，企业深层次地考虑员工利益，为员工提供令人满意的待遇，如此种种都让人感受到“以人为本”。
招股书显示，截至最后实际可行日期，企业2,430名经理和厨师中，工作年限达10年或以上的超过25%，乡村基坚持将员工作为企业成长的动力。
好吃不贵
除了“乡村基”，企业于2011年创立了另一个快餐品牌“大米先生”，希望将其打造成顾客的“休憩驿站”。与乡村基主打川菜不同，大米先生制作各式当地美食，如湖南、浙江、广东等。

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大米先生地方菜式（来源：招股书）
餐饮最重要的必然是原材料，两大品牌对原材料的挑选、引入、评估都经过层层把控，确保及时为顾客供应新鲜优质食材。同时，企业与益海嘉里等声誉良好的供应商合作，目前乡村基拥有五大供应商，业务关系牢固且稳定，合作年限介乎五至八年。
*益海嘉里：国内最大的农产品和食品加工企业之一，向乡村基供应大米和食用油。
作为快餐，「好吃不贵」大概是顾客最看重的，这也正是乡村基长期坚持的经营理念。极致性价比=现炒现制的美味菜肴+合理的价格，这成为乡村基脱颖而出的核心竞争力之一。其中，功夫鸡腿饭、酸菜肉丝面、铁板牛排，早已成为经典中的经典。

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酸菜肉丝面（图源网络）
上餐快、味道好、价格也便宜，还能免费续饭喝饮料，多年来餐厅收获了不少忠实顾客，从门店业绩也可见一斑。根据弗若斯特沙利文报告，按照2020年连锁餐厅数量及所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团。
企业的大部分收入源于餐厅业务与外卖业务，2019年收入为人民币32.57亿元，净利润82.7百万元；2020年受到新冠疫情影响收入小幅下跌至人民币31.61亿元，净利润亏损2.42百万元；截至2021年三季度企业营收上升至34.24亿元，业绩回暖，净利润为162.8百万元。
从下表也可看出，虽然2020年营收受到疫情影响导致线下客流量下降，但同时也带动了线上外卖业务的发展，近年外卖比例超总营收三成。

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按服务类型划分的收入及占总收入百分比明细（来源：招股书）
乡村基脚踏实地、不忘初心的企业精神不仅感染到消费者，也吸引到风投人。2007年，先后拿到红杉资本、海纳亚洲的投资，2010年又拿下由劲邦资本、蔚蓝资本联合投资的B轮融资。在2020年疫情期期间，乡村基又获得红杉资本的数亿人民币加持，企业的流动比率由2019年的1.0倍上升至2021年三季度末的1.4，流动资金增加有效缓解短期资金压力。