毛利率|杨国福没有星巴克的命( 二 )

一方面，加盟商太多，管理难度大、成本高，另一方面，加盟商是杨国福的“衣食父母”，利益具有一致性，加盟商对食品安全卫生问题的注重会增加成本，减少加盟的意愿，从这两方面来看，食品安全问题将一直会是杨国福的“大患”。
02 不缺钱为什么还上市？从当下的财务表现来看，杨国福并不缺钱，截至2021年底，用于理财的资金达5.1亿元，占总资产的43.6%。另外，公司也没什么有息负债，资产结构很健康。
躺着收加盟费、吃食材耗材差价的杨国福，日子过得很是滋润，多次被报道拒绝投资人，现在为什么要上市？
最重要的一个原因是扩张。
尽管增加加盟店，杨国福不需要出什么钱，但是生产线升级或者增加需要钱，增加零售业务的品类也需要资金支持。
近期，杨国福在接受采访时称，未来5年将每年开1000家店，到2025年，会有9000家国内店和1000家海外店。
但这不是只用钱就能砸开一道口子。
第一，扩张除了需要解决食品安全问题以外，还要考虑的是饮食文化。
截至2021年9月30日的杨国福店面分布图显示，四川只有71家店，发源于四川的麻辣烫如今已经进不去四川。在喜辣的其他地区，如湖南、贵州、江西等地，店面也比较少。
辣对于味蕾来说，是一种强刺激，在这些地方，杨国福的麻辣烫很难讨好消费者的五脏庙。

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同时，在饮食文化比较久远的地区，杨国福的店面也比较少。如喜欢面食的山西陕西，有煎饼果子狗不理独特风味的天津地区。
店比较多的一般是人口净流入，或者本身就是美食沙漠的地方。前者如广东，后者如河北。
不同地区人群口味的偏好，是全国统一味儿的麻辣烫面临的一道隐形门槛。
第二，一线城市因为外卖比较发达，如果开店密度过高，单店之间的收入会受到影响，从而减弱加盟商的热情。
以北京为例，现有171家杨国福麻辣烫，按照外卖覆盖半径5公里计算，北京市已经有1.34万平方公里被覆盖了。北京总共多大？1.64万平方公里。麻辣烫在主市区的分布，远密集于怀柔、密云等区。所以能容纳的增量店面有限。再比如上海有194家杨国福，面积比北京小得多。
所以，低线城市才是容纳杨国福万家店的市场。招股书也表明，近年来，于低线城市运营是麻辣烫从业者选择的具有强大潜力的拓展方向。
根据招股书的数据，2020年，杨国福对一线城市加盟商的单店平均销售额为33.2万元，二线城市为20.2万元，三线城市及以下为16.6万元。
随着低线城市加盟商的增加，平均单店销售额必定会下降，也就是说，一年1000家店扩张速度很猛，收入增长速度则不会这么猛。
从扩张来看，杨国福选择了向下。但从格调上，杨国福选择了向上，并且对标星巴克，希望未来公司能像星巴克一样线上线下多元发展，消费者吃到麻辣烫也能有荣耀的感觉。
杨国福和星巴克的共同点在于，一餐和一杯咖啡的价格差不多，而且都在做下沉。
不同的地方在于，星巴克进入中国时，我们在很多方面还落后于美国，借助慕强心理和尝鲜心理，星巴克成功将自己与“小资生活”绑定，这是一种深入人心的印象。
品牌从高端往低端走，是降维打击，从低端向高端走，则无比艰难。星巴克是前者，杨国福是后者。
【 毛利率|杨国福没有星巴克的命】一方面要进入下沉市场找增量，一方面要摆脱低端的标签，收入和品牌格调，恐怕不可兼得。