药物|“自降身价”也要上市，乐普生物离盈利之路有多远？( 二 )

赛道前景广大，但未来仍需依托ADC据报道，乐普生物曾于2020年4月、2020年8月和2021年4月完成分别完成A轮9亿元融资、B轮12.91亿美元融资和C轮2.6亿元融资，投资者包括拾玉资本、苏民投、平安资本、维梧资本等。

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图源：爱企查
以上的投资者均为专业医药基金，从此可以看出，乐普生物在医药赛道具有一定的认可度，市场对其前景发展和未来的商业化能力都抱有期望，而这主要和该公司的核心产品有关。
据招股书显示，乐普生物目前有四种核心产品，分别为ADC药物MRG003和MRG002，以及PD-1药物HX008和PD-L1药物LP002。
据招股书显示，MRG003是一款EGFR靶向的ADC药物，而主要适应症包括HNC、NPC和NSCLC的EGFR靶向ADC药物具有大量机遇。据弗若斯特沙利文的资料显示，仅HNC在2020年全球市场规模就达39亿美元，预计至2025年将达到60亿美元，至2030年将达到87亿美元；2020年中国HNC市场规模为人民币30亿元，预计至2025年及2030年将分别达到人民币74亿元及人民币130亿元。
据医谷报道：截止目前，全球已有14款ADC药物获批上市，分别是辉瑞的Mylotarg、Besponsa，罗氏的Kadcyla、Polivy、阿斯利康的Lumoxiti、Enhertu，葛兰素史克的Blenrep、吉利德的Trodelvy、Rakuten Aspyrian的Akalux，ADC Therapeutics的Zynlonta、荣昌生物的维迪西妥单抗，治疗领域涉及淋巴瘤、白血病、乳腺癌、多发性骨髓瘤、乳腺癌、头颈癌、尿路上皮癌等。
在国内，得益于国内的创新药研发水平不断提升，国内企业在ADC药物研发上也迅速跟进，包括东曜药业、恒瑞医药、科伦药业、云顶新耀、百奥泰、浙江医药等多个公司有产品已经进入临床阶段。除了大多数针对HER2靶点外，其他靶点包括c-Met、EGFR、Trop-2、CD20、BCMA等。
不论是国外还是国内，医药企业对于ADC的研发还是不少，这在另一个层面也还是说明乐普生物会面临较大的竞争压力。
据弗若斯特沙利文的资料显示，截至最后实际可行日期，我国并无已上市的EGFR靶向ADC药物产品，尽管国内已有多家生物技术公司布局，但仅乐普生物的MRG003进入临床二期。从这来看，乐普生物可以说是ADC药物赛道的龙头企业，在广大的赛道中拥有一些先发优势。
然而需要注意的是，目前在中国进入临床阶段的PD-1/PD-L1药品及候选药品有70个，并且已经有10个PD-1/PD-L1产品获批上市。因此，即便旗下HX008占有一定的优势，乐普生物在该领域仍不具备强劲的竞争力，所以要想进一步缩减亏损并盈利，该公司或许还是需要将精力押注在ADC领域上。
结语虽然生物制药行业普遍烧钱，整体板块在去年也表现不佳，但乐普生物在市场中仍然获得了一定的认可，在一年的时间里融资超20亿元。
由此来看，借由上市获取更多资金的乐普生物，或许可以加速推动产品的商业化，有望迎来更好的前景。