奇瑞|立讯精密：百亿造车，意在苹果( 二 ) 俄铝|紧张局势

事实上，立讯精密等手机代工类企业尽管具有强大的精密制造能力，但却存在核心技术壁垒不足、产品定价能力欠缺等问题，这也是立讯精密的“老大哥”富士康频频涉足自有品牌、布局终端市场的原因所在。
在这样的背景之下，容量空间巨大且又方兴未艾的新能源汽车市场，就成为立讯精密不容错失的新赛道。
2 志在成为Tier1 作为备受关注的“果链”龙头，立讯精密进军造车领域，引发市场强烈关注。2月13日，立讯精密投资者电话交流会吸引了超过220家机构参加。而从王来春对与奇瑞合作模式及发展战略的介绍来看，有以下三点重要信息：
第一，合资公司将由奇瑞方主导，立讯精密将在业务、客户等方面进行协同。
根据协议，立讯精密和奇瑞双方尽各自最大努力促成合作子公司于协议签署后三个月内成立，也就是合资公司最晚或于5月成立。其中，立讯精密认缴5亿元，持股比例为30%，奇瑞新能源认缴11.67亿元，持股比例为70%。
作为一家未上市的整车车企，奇瑞汽车并不为一些二级市场投资者所熟悉。公开资料显示，奇瑞汽车2020年度营收为347.62亿元，销量达到44.9万辆，其中出口11.4万辆，连续18年位居中国品牌乘用车出口第一名。
立讯精密汽车业务则主要集中在整车的“神经系统”，主要产品包括连接器/连接线、低/高压整车线束、特种线束等。2021年上半年，立讯精密汽车相关产品营业收入为17.74亿元，收入占比仅为3.68%。
由于立讯精密上市公司身份以及“果链一哥”的名头，此次市场对主导方奇瑞汽车的关注度反而不及作为协同方的立讯精密。但从双方在汽车领域的实力来看，合资公司由奇瑞来主导并不意外。
第二，合资公司主要做ODM平台开发和整车的组装。
相比于内部结构复杂的燃油车，电动汽车的模块化生产大大降低了汽车产业的制造门槛，这也让未来电动汽车以类似手机的代工模式进行生产，成为可能。因此，在国内ODM造车上，合资公司将主要基于奇瑞已有的产能平台及未来奇瑞新能源的相关规划，立讯精密不需要过多的投入，只需要在海外市场进行必要的投入。
据王来春介绍，ODM业务目前已有比较明确的落地项目，大约在12至18个月陆续投产。合资公司预计主要目标业务将是国外传统品牌车企的业务及国内新Smart EV品牌业务。
第三，立讯精密在汽车领域是以成为业内领先的Tier1厂商（车厂一级供应商）为核心目标。
为了实现这一目标，立讯精密一直在寻找能够锻炼自身Tier1核心零部件能力的平台。本次战略合作，就是在打造合作造车ODM模式的基础上，快速发展上市公司Tier1业务，实现动态入局、快速提升公司作为Tier1厂商的核心零部件综合能力。
如果将上述三点倒过来看，不难发现立讯精密此番进军造车领域，可谓是用心良苦，诚意满满。为了提升自身Tier1核心零部件能力，立讯精密与整车厂商奇瑞汽车成立合资公司进行整车代工，并由控股股东投资100亿元到奇瑞汽车相关方来促进项目的进展，而立讯精密本身在合资公司中仅处于参股地位，目的是为了通过这一ODM平台来创造“练兵场”。
3 始于奇瑞，目标苹果？不难看出，与华为一样，立讯精密同样采取了“曲线造车”的模式。不同的是，华为造车可以直接向整车企业提供自动驾驶芯片、智能座舱、智能网联等硬件产品，也直接可以向合作汽车提供自动驾驶解决方案。但就立讯精密来说，先由控股股东投资一个ODM平台，再实现“动态入局”，无疑是又绕了一步。
然而，这对立讯精密来说也是不得不走的一步：一方面，智能手机的天花板已经隐约可见，新能源汽车的广阔空间正吸引着富士康等对手的积极入局；另一方面，苹果、小米、OPPO等手机厂商也在积极布局汽车领域，若不能提前卡位，立讯精密就将失去智能汽车时代的代工机会。
但就整车ODM来说，目前似乎并没有一个现成的模式可以借鉴。从需求方来看，传统燃油车企大概率会采用自有生产线进行整车的组装与制造，新势力中理想、哪吒等车企直接采用了自建工厂的模式，早期利用代工模式切入造车领域的小鹏汽车，后来也开始了自有工厂的建设。
相比自建工厂，代工可以降低风险成本，并且能够在没有生产资质、生产线和制造经验的情况下快速实现量产。
然而，由于汽车产品存在安全性的独特要求，代工模式在产品质量、品质把控方面都存在不可控性，自建工厂则可以更好地规避这一问题，同时也可以通过大规模量产降低成本，还可以控制生产和交付节奏。