新能源材料领域补涨概念股，彩客化学(01986)磷酸铁产能扩张3.5倍 2020年下半年以来

2020年下半年以来，磷酸铁锂重回锂电正极材料主流，高速增长的需求沿着磷酸铁锂-磷酸铁-高纯磷酸/工业-铵-黄磷/磷肥-磷矿石产业链向上传导，这就使得整个磷酸铁锂电池链条供需持续紧张，供给不同程度的短缺带来了诸多投资机会。
这早已体现在了A股市场中，与磷酸铁锂电池相关的牛股亦是层出不穷。其中，主要生产磷酸铁锂的德方纳米(300769.SZ)年内最大涨幅超2倍，龙蟠科技(603906.SH)涨超1倍;生产六氟磷酸锂的多氟多(002407.SZ)年内最大涨幅超3倍。截至目前，投资者仍在不断对磷酸铁锂产业链进行深入挖掘，欲从中寻找更多的投资机会。
而彩客化学(01986)便是被市场遗漏的“明珠” 。据公司中报显示，其主要生产磷酸铁的电池材料业务在报告期内录得2340.5万元的收入，同比大增339% 。但由于该业务占总收入的比例仍较少，导致彩客化学在磷酸铁锂产业链大涨的大背景下尚未被市场发现，股价表现相对低迷。
但这一局面即将被打破， 10月8日，彩客化学发布了附属公司磷酸铁产能的扩产公告，公司将在现有2万吨/年磷酸铁的产能基础上，新建5万吨/年的产能，满产后整体产能将上升至7万吨，较当前产能翻3.5倍。该公告的发布将让市场正视彩客化学新能源材料概念股的身份，且磷酸铁产能的扩张将加大公司在电池及储能领域中的竞争优势，这亦会让彩客化学价值重估，其股价补涨或已蓄势待发。
产能扩张3.5倍
作为化工行业的细分龙头，彩客化学是全球知名的染料、颜料、农药中间体生产商，核心产品DSD酸的市场占有率全球领先。在传统业务成为全球龙头后，公司开始发力新兴业务，欲打造新的增长极。
而前景广阔的新能源汽车及新能源材料行业便是彩客化学瞄准的新战场。 2017年时，彩客化学在河北沧州投建了1.5万吨的磷酸铁生产线，打响了公司进军锂电池材料行业的第一枪。
至2021年上半年，彩客化学完成了新工艺的研发和设备的改造，将产能由1.5万吨提升至2万吨，产量亦随之逐步提升，这使得报告期内公司的电池材料业务收入大增3.39倍至2340.5万元。
收入暴增是一个关键信号，代表着彩客化学生产工艺的成熟并已获得市场认可。基于此，面对下游需求的持续爆发，彩客化学意识到扩产契机已经到来。
在10月8日发布的扩产公告中，彩客化学表示附属公司山东彩客已获得政府备案，拟投资2.5亿人民币新建产能为5万吨的磷酸铁项目，达产后，公司的磷酸铁的总产能将升至7万吨，是2021年产能的3.5倍。
对于扩产项目的建设，公司已做了详细规划，其表示，将投资1.5亿元在2022年12月完成第一期2.5万吨产能的建设;第二期将投入1亿人民币资金，于2024年12月完成2.5万吨产能的建设。项目的投资资金将以自有资金、银行融资或股权融资所满足。
磷酸铁市场成长空间巨大
磷酸铁锂电池与三元锂电池是新能源汽车动力电池的主要类型，在补贴大幅退坡后，该两类电池谁会成为主流一直是市场所争论的焦点。自2020年开始，由于在安全性及性价比方面的优异表现，国内磷酸铁锂电池的回潮迹象十分明显，数据显示， 2020年磷酸铁锂电池累计销售30.8GWH ，同比增长近50% ，而三元电池累计销量则下滑34.4% 。
市场预期，在新能源汽车仍处于快速向市场渗透阶段时，磷酸铁锂电池仍将是动力电池的最主要类型，磷酸铁锂电池的安全性更高，而三元锂电池由于镍钴铝的高温结构不稳定，导致热稳定性差，且PH值过高易使单体胀气，进而引发危险。磷酸铁锂电池的安全性能高出三元锂电池，这亦是磷酸铁锂回潮的关键因素之一。
磷酸铁则是制作磷酸铁锂电池绕不开的环节。从产业链上看，磷酸铁处于整个锂电池的中游，是制作磷酸铁锂电池正极的关键材料。据方正证券数据显示， 1GW的铁锂电池将消耗0.221万吨的磷酸铁，随着铁锂电池需求的不断增长，磷酸铁的消耗量也将大幅提升。

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图片来源于方正证券
而铁锂电池的需求又包括两大方面，分别是新能源车以及储能。方正证券对全球新能源汽车磷酸铁锂装机量做了详细测算，其研报表示，至2030年时，预计全球汽车销量约1.2亿，电动化率则接近50% ，按照磷酸铁锂电池渗透率50% ，单车带电70KWH计算， 2030年全球汽车动力电池的磷酸铁锂装机量可达2100GWH 。