交易|BitMex 终极总结 : Dex 发展史中的里程碑—7 年之战以太坊|defi|比特币

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人类不可能在石器时代创造出汽车，也不应该在核动力时代去造帆船。先看看上半场都发生了什么，才知道下半场都有哪些精彩
锁定 22 亿美金数字资产的 Uniswap 并非横空出世，实际上去中心化交易所 Dex 发展至今已历时 7 年， BitMex 深入浅出的总结了从 2013 年至今的 dex 发展史中的里程碑协议：
Counterparty → IDEX → Uniswap
最近 1 年内 DeFi 尤其飞速发展，相互关联的 DeFi 协议也已经初构建了业务金字塔，从金字塔底层至最顶层依次是：
Swap/Dex 协议 → 借贷协议 → 挖矿 / 代币发行 → 自动化投资策略
我们（BitMEX）研究了去中心化交易所（dexes）的短短七年历史，包括该技术的第一个重大迭代， Counterparty 。我们考虑这些早期尝试失败的原因，以及它们如何演变成我们今天拥有的 Uniswap 协议，以及其诱人的管理流动性的聪明机制。我们将研究 Uniswap ，以及其模仿者如何适应 defi 领域。我们认为，大多数 defi 带来的兴奋是由不可持续的价格泡沫和激进的代币发行带来的，这些刺激了投机需求。但是，在这种不可持续的投机狂潮和一层层复杂关联的 defi 平台之下，我们认为可能会有技术可以带来可持续发展的东西。非托管，杠杆化，去中心化交易是令人难以忽视的概念。
介绍正如我们在 2019 年 1 月的文章《swap 和分布式交易所：无意中的看涨期权》中所提到的， dex 以及去中心化稳定币的概念在某种程度上相互关联，应被视为金融技术的两个神圣领域。我们认为，交易所或稳定币发行的目的是相当简单和简洁的，它是在面临监管压力的情况下确保系统是不可阻挡的。如果确实可以使这些系统发挥作用，那么即使是最极端的怀疑者，也不会怀疑它们对潜在变革的影响。对 dex 的理性批评可能是它们不能强健的工作。
在单个区块链生态系统以及该生态之上的代币的范围内， dex 在技术上肯定是可行的。由于所有代币都在是该区块链上原生的，因此可以在区块链上建立集中订单簿和清算机制，以建立交易所。这可以在比特币或以太坊上完成。主要挑战是可扩展性，流动性，可用性以及确保交易所的公平性。本报告将重点介绍这些没有跨链能力的 dex 。支持在跨链交易以及如 USD 的非数字资产交易的 dex 是一个单独的主题（请参见 Bisq）。