铁锂回归|钛白粉估值逻辑为啥焕然一新?( 二 ) 编者按2018-2020年

从2020年报来看，龙佰集团的主打产品依然是钛白粉，占总营收的比例为77.62% ，还没有尝到新能源的甜头。
2021年半年度业绩预告显示，盈利范围在23.27亿元–29.74亿元之间，净利润较上年同期增长80%-13% 。

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截止2021年7月21日，龙佰集团的市值为767.12亿元，收盘价为32.25元，相比去年同期25.70元的收盘价，涨幅为25.54% 。
从涨幅来看，比较一般，一方面可能是由于部分投资者对钛白粉行业与新能源的交叉点关注较少，对龙佰集团放出转型新能源的战略规划没有引发二级市场的动荡；另一方面可能是部分投资者依然持续看好“新能源的老兵” ，对龙佰集团这个“新成员”依然处于观望状态。
中核钛白（002145.SZ）：这家公司跟龙佰集团有诸多相似之处，看公司名字大概也能猜得出来，这是一家钛白粉化工企业，目前也在寻求新能源赛道的转型。
目前公司有钛白粉产能33万吨，拟建设50万吨磷酸铁锂项目，项目分三期建设，一期10万吨、二期20万吨、三期20万吨，拟在3年内建设完成。 2021年6月，公司在投资者互动平台表示，目前磷酸铁锂项目正在进行环评公示及土地使用权的办理，手续完备后将择机开工建设。
近期，中核钛白公告称，其与宁德时代下属控股子公司时代永福签署协议设立合资公司——中核时代，双方股份各占比50% ，合作领域聚焦于光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。
中核钛白此前发布2021年一季报显示，报告期内实现营业收入12.36亿元，同比+49.53% ，环比+23.6% ，实现归母净利润2.87亿元，同比+77.29% ，环比+141.2% 。
截止2021年7月21日，中核钛白的市值为376.23亿元，收盘价为18.32元，相比去年同期5.57元的收盘价，涨幅为228.90% 。相对于龙佰集团低程度的涨幅，中核钛白则呈现出一路狂飙的姿态。
可能是由于其50万吨磷酸铁锂项目在产能上高于龙佰集团，也可能是由于其加入了“宁德时代产业链阵营” ，众所周知，向宁德时代供货的材料厂商们，无论是正负极，还是电解液、隔膜、锂电设备，股价都实现了历史性的飞跃，中核钛白与宁德时代深入绑定，二级市场上股价的表现似乎就顺理成章了。
半个身子还没进新能源大门，就遇到贵人接迎，中核钛白在对外战略上走稳了一步。
安纳达(002136.SZ)：公司钛白粉产能8万吨，已有磷酸铁3万吨产能，在建磷酸铁产能7万吨，预计今年投产2万吨， 2022年再投产5万吨。
目前公司正在分两期扩产建设年产5万吨电池级磷酸铁纳米化项目，一期改扩至3万吨/年(已投产) ，二期扩建至5万吨/年（预计在今年三季度投产），装置达产后，将形成5万吨电池级纳米磷酸铁生产能力。
到2021年底，安纳达主营业务预计会变成磷酸铁（50%以上）。同时公司拟再增加上马的10万吨磷酸铁项目，项目总投资25167.1万元的铜陵纳源材料科技有限公司10万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造工程项目已完成环境影响评价第一次公示。
2021半年度业绩预告显示，公司上半年盈利范围是0.74亿元—0.92亿元，净利润增长范围在100%—150% 。

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截止2021年7月21日，安纳达的市值为36.64亿元，收盘价为17.04元，相比去年同期9.73元的收盘价，涨幅为75.13% 。 7月2日曾在投资者互动平台表示，公司与宁德时代无合作。
【铁锂回归|钛白粉估值逻辑为啥焕然一新?】作者慧泽李