元老的抗争与沉默，股权处置再成双汇“内卷”导火索( 二 ) 日前

2019年10月启动第四次股权转让，这次退出价格直接按2018年的转让价格。推算下来，相当于2018年净资产的0.7倍，即打了七折。
2020年和今年，由于新冠疫情等原因，兴泰集团没有启动股权转让。
双汇发展前监事会主席是这样想的：好的资产，资本市场会给它一个溢价，不好的资产才要打折。兴泰成员们持有的资产是好资产，是名牌，应该溢价才对。
下图为近年兴泰集团的净资产情况和股东退出股权收购计价基础变化情况。

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双汇的一位前工厂高管已经清空了在兴泰集团的所有股权，他说：“这些股权又不能对外卖，不增值，不分红，企业发展了与你没关系，拿着干吗？物价在增长，等于是贬值。 ”
一位双汇元老质疑，退出价格改为净资产打折，是重大事项的更改，需要会员多数通过，而且议案需要提前给到大家，让大家有所准备。这些程序都没有走到。
不一样的待遇
兴泰成立时，万隆的前秘书、万洲国际前副总裁杨挚君也是成员之一。
杨挚君名下有一家公司，名为裕基环球有限公司（下称“裕基环球”），与兴泰集团一样，被列为万洲国际的控股股东之一。

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2013年，万洲国际曾增发占总股份10%的新股，其中向杨挚君控制的裕基环球发行2.1%的股份，合计约2.46亿股，向万隆控制的另一家公司发行4.9%的股份，合计约5.73亿股。这些股份并不能自由流通，裕基环球作为万洲国际控股股东的一致行动人，受到的约束与兴泰集团一致。
为了给万隆和杨挚君奖励，万洲国际公开称，就此支出了合计约6.8亿美元。

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不少双汇元老对这一奖励表示不满。
一位前高管对第一财经采访人员说：“收购史密斯菲尔德，给万隆和杨挚君有一笔奖励，对包括兴泰在内的股东进行了摊薄，所有股东都被摊薄了10% ，但是兴泰没有开会表决过，没有征求大家的意见，没有表决，没有获得大多数通过，就是几个受托人签了字。而且兴泰会员大会也没有说这个事情，重大事项没有经过表决，也是被大家诟病的地方。 ”
一位双汇元老质问：“2013年奖励给杨挚君、万隆两位持股委员会重要成员10%（其中7%分别奖励给万隆和杨挚君）的股份，持股委员会例行有什么程序？每位委托人被摊薄10%这么重大的事项是否告知了各位委托人？何时告知的？符合程序吗？何况被奖励人员有两位是持股委员会重要成员，完全是自己奖励自己嘛。一边从大家兜里面强行拿走，转身按照市价上市变现，被拿走份额的委托人却被以净资产打折兑现，打折后被持股委员会重要成员低价收购。请问这种行径持股委员会是如何保护大家利益的，和持股委员会的行为准则相符吗？和明抢有什么区别？持股委员会成员合格吗？”
从自己的口袋里掏出钱来奖励万隆，很多双汇管理层还是愿意的，巨额奖励杨挚君，双汇元老们并不那么心甘情愿。
不开心的事情还在后面。
有心人注意到，在万洲国际此前的年报里，杨挚君控制的裕基环球一直被列为万洲国际的控股股东之一，但是2020年报里，万洲国际的控股股东一栏里，裕基环球的名字消失了。
双汇的一位老人说，杨挚君一致行动人的身份悄无声息取消了，他持有的股权可以在市场上自由买卖，想什么时候出售就什么时候，可以按照市场上的价格出售，而不是像兴泰的会员只能按净资产打折出售。
一位曾负责投资业务的前高管说：“小杨（杨挚君）跟我们一样都是兴泰的受益人，为什么你能按市价流通？我们只能按净资产打八折？我们比较恼火，需要向万老板和持股委员会质疑。 ”

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焦虑与沉默
兴泰集团的300多位成员，是双汇发展壮大的核心骨干，大部分在双汇服务10年甚至20年以上，其中有些人才甚至不是河南人，受万隆感召，投入麾下。
一位非河南籍管理层回忆起当年在万隆领导下的奋斗经历，显得激情澎湃。
1990年代，万老板定下双汇机制，干部能上能下，职工能进能出，收入能高能低。基层车间三班倒，每天工作10个小时甚至12个小时，大家都有热情，都有积极性。