市值102亿美元的Bright Health登陆纽交所，科技赋能医疗保险...( 三 ) 近日

也就是说， BrightHealth通过两个部门的分工和协作，将医疗保健的融资和交付合为一体，既涵盖支付方，又涵盖供应方。支付方提供资金，不仅侧重于防止损失，还侧重于创造整体消费者价值，通过有效的资源分配增加获得医疗保健的机会。供应方构建基于价值的安排，旨在奖励提供的护理质量，而非服务数量，降低护理总成本，同时提高临床结果。
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亏损翻倍， MCR增长，未来发展仍任重道远
优势之外， BrightHealth也面临着一些挑战，要实现未来的发展乃至达到盈利的目标，需要克服这些挑战。
首先，是客户群的问题。目前公司的主要客户群分为商业用户和MA用户。商业用户，也就是个人保险市场份额比较小，而且这一市场在平价医疗法案颁布后用户数量增长较快，但是在后期，得不到保费补贴的用户群会有逆选择的情况。数据显示，个人市场月均注册总人数从2013年的1060万增加到2015年的1740万，达到峰值，然后在2018年下降到1380万。一个原因是2017至2018年，保费大幅上涨，许多人群无法得到保费补贴，于是出现了逆选择。与用户数量相一致的，提供个险计划的运营商也出现了一个先增长再下降的一个大趋势，这一点也意味着这一市场对于保险公司来说，比较困难。此外，个险市场也有许多其他参与者，包括前不久上市的OscarHealth ， BrightHealth声称在医疗健康网络方面能够将前者比下去，但是单论个险市场， Oscar的个险会员数量达到40万，虽说比Bright要少一点，但都是人家自己辛辛苦苦经营来的，双方在这方面势均力敌。
另一方面， MA市场更是巨头林立，头部的几家保险公司就占据了很大一部分市场份额，留给BrightHealth只能是一些零星市场。无论是个险还是MA ，这两部分客户的拓展都比较困难，这也是为什么公司采取并购的举措来增长客户群。
BrightHealth虽然表示要拓展到其他客户群，包括自费雇主市场和小企业市场，但是这些战略的发展仍然处于初期阶段，并未体现在公司的财务数据中，未来必定需要投入大量的人力物力，甚至也必须通过并购等手段抢占市场份额和客户群。
此外，虽然BrightHealth同时拥有保险供应部门和医疗服务部门，但是其医疗赔付率一直处于增长中。 2018年至2020年，公司的医疗赔付率分别为75.8%、82.4%以及88.7% ，与其他公司相比并没有任何优势。也就是说，该公司通过NeueHealth控制医疗费用的努力似乎并未奏效。

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来源：招股书单位：千美元
此外，公司的运营成本也一直在增长， 2018至2020年，运营成本分别为9583万美元、1.8亿美元以及4.1亿美元，增长率分别为88%以及127% 。高额的医疗费用支出，再加上不断增长的运营成本，公司想要实现盈利，还有很长的路要走。
尽管如此， BrightHealth致力于控制包括用户、付款人以及供应商在内的整个价值链，这种模式仍然是一个核心竞争力，将其与Oscar等竞争对手区分开来，也让人从中看到了联合健康的影子。
国内保险市场的发展阶段与美国不同，仍处在打通医疗与保险之间壁垒的阶段。但是纵观BrightHealth ，其发展的路子也能提供一些参考。其中，最重要的一点是通过收购补齐业务。 BrightHealth将NeueHealth拆为一个独立的部门，并不断强调其未来发展的可能性，而这个差异化的部门正是该公司通过不断收购建起来的，目前该部门所贡献的3%的收入也是收购的部门贡献的。再者，联合健康集团今天的版图也是通过不断收购积累起来的。
另外一点则是技术平台的构建和整合。 BrightHealth构建的智能平台整合了用户、支付方和供应商，其为供应商或患者提供的应用程序等方案都以这一智能平台为基础，将所有的用户数据和理赔数据集中起来，实现了数据的透明交换和赋能。
纵观未来，我们期待BrightHealth这个小型“联合健康”能有更好的发展，同时期待国内的参与者能够从中寻求灵感，谋求突破。