一跃成为全球市值第三车企，Rivian凭什么？一家成立12年、没有收入的初创

一家成立12年、没有收入的初创公司，现在却是世界第三大最有价值的汽车制造商。
11月10日，美国电动卡车初创公司Rivian在纳斯达克上市，成为美国史上最大的IPO之一。仅仅上市5天， Rivian的股价已经翻倍，市值最高时接近1500亿美元，这也使Rivian超越大众,一跃成为全球第三大车企。仅次于特斯拉和丰田。

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不过，当初特斯拉市值达到1500亿时，公司每季度的交付量已经达到10万辆左右。而Rivian目前为止除了内部交付了少量电动皮卡车R1T外，还没有面向消费者批量交付。由此可见资本对Rivian的态度是多么狂热的追捧。

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皮卡在美国市场中是一个非常重要的存在，像福特F-150、雪佛兰Silverado和Ram这些都属于畅销的经典皮卡车型。因为美国地广人稀，大型皮卡便于人们出行和购物，而且美国人也有家庭旅游和探险的习惯， “皮糙肉厚”、马力强劲且空间更大的皮卡正符合人们的生活需求。

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但在新能源领域，皮卡目前还没有具有代表性的新能源产品。特斯拉在2019年的时候曾经发布了电动皮卡Cybertruck ，但直到今天仍然没有量产。据内部人士透露，量产时间可能推迟到2023年。这给了Rivian弥补美国电动皮卡市场空缺的机会。而且Rivian背后还有着亚马逊、福特等巨头的支持，这也是资本看好Rivian的关键原因。

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从产品端来看， Rivian也的确在给特斯拉造成压力。 Rivian在售的两款车型分别是全电动卡车-R1T和全电动SUV-R1S 。两款车型均是四机电的动力总成，时速从0到60英里/每小时仅需3秒，牵引能力高达11,000磅，性能表现毫不逊色于传统皮卡。像坦克一样实现原地360°旋转调头、“数字大脑”、四电机驱动、电动“滑板”平台等“黑科技”也颇为抢眼。虽然从总销售量上Rivian不可与特斯拉相比较，但要论皮卡单一产品， Rivian还是可以和特斯拉掰掰手腕的。截至10月31日， R1T和R1S预定量已超过55,000辆，这也证明了美国消费者对Rivian的热情。

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而且在充电网络方面， Rivian也在奋起直追特斯拉。 Rivian计划将在2023年底建成600个充电站和10,000个充电桩，其充电网点的布局和特斯拉也是高度重合。

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注：特斯拉在美国充电桩分布图

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注：Rivian2023年在美国的充电桩布局图
面对如此强有力的竞争者，网络舆论一片欢呼之声，甚至不乏有Rivian将会打败特斯拉的的声音。或许特斯拉也感到了压力，马斯克就在个人推特上对Rivian大泼冷水：“我希望他们（Rivian）能够实现大规模量产和盈亏平衡，这才是真正的考验” 。

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在电动车领域一路走来的马斯克当然有资格说这句话。因为规模量产和收支平衡，也是特斯拉在前十年里备受困扰的问题，也必定会是未来相当长一段时间里困扰Rivian的问题。
Rivian目前是世界上暂时没有任何收入的电动汽车公司中估值最高的，而且至今仍在亏损当中。 2019年Rivian亏损为4.26亿美元， 2020年亏损扩大至10亿美元，今年仅前6个月就已经几乎超越去年一年，亏损了9.94亿美元，并且公司预计第三季度还会烧掉12.8亿美元。而特斯拉上市时披露的营收为9300万美元，亏损也远低于Rivian去年公布的10亿美元。

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因此眼下Rivian股价的飞涨，是基于在特斯拉模式走通之后，市场对电动车的信心大增，进而选择押注Rivian 。但Rivian的产能效率能不能像股价一样也能够起步即巅峰，这就很难说了。
目前Rivian仅有一家工厂，虽然规划产能是15万台。但生产爬坡的时间远比原先预期的要长。而特斯拉现在最可怕的已经不是产品，而是其超级工厂效率奇高的生产制造能力。因此，即便是Rivian能赶在Cybertruck量产之前，开始逐步实现自家两款车型的量产交付，在皮卡市场占得先机。但一旦Cybertruck开始大量生产，形势是否会发生逆转还未可知。如果规模上不去，也就意味着盈亏平衡将会要遥遥无期。