财华洞察｜新船订单大增逾两倍，造船业春天来了？( 二 ) 集装箱船队规模位居亚洲第一

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由于造船周期一般在15个月以上，交付之后才能反映在造船企业的财务业绩中，这些订单可能要到2023年之后才会陆续体现在业绩中。
中国船舶于2021年上半年承接民品船舶订单93艘/964.44万载重吨，占全国上半年承接总量的25.22%；修船业务方面承接修船订单190艘，订单金额11.6亿元；动力业务方面承接柴油机272台/320.74万马力。
截至2021年6月30日，该公司的民品造船订单215艘/2003.27万载重吨，修船订单118艘/12.56亿元，柴油机订单641台/626.2万马力，海工装备订单2艘/68万载重吨。
中国重工于2021年上半年完工交付船舶390万载重吨，同比增长8.03% ，期内民船新接订单同比大增逾3.9倍，达到179.99亿元。
扬子江船业于2021年上半年交付了23艘船舶，低于2020年上半年的28艘，不过该公司持有巨额订单。 2021年8月5日，扬子江船业未完成订单金额达86.5亿美元（约合558亿元人民币），签订了创纪录的新订单额，取得新船订单112艘，合约额达到66.7亿美元（约合430亿元人民币）。
值得注意的是，该公司在公布中期业绩之后又收获新订单，到2022-2024年才付运。截至2021年9月2日，扬子江船业的有效造船订单合约有118份，总值72.1亿美元（约合465亿元人民币）。
尽管造船厂们的新订单大幅上升，但是原材料价格上涨对其利润率的挤压却不容忽视。今年第1季，钢材价格上升推动造船板价格飞涨，然而克拉克森的新船价格指数却一直未见起色，这不由得让人担忧造船企业的生计。
到最近，克拉克森新船价格已显着上扬，而钢材价格稍微显示出调整迹象，见下图，或稍稍缓解业界的焦虑。

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造船企业的未来盈利表现，除了上述的新船订单之外，还取决于它们在当前的大好行情下有多大的议价力——譬如将上升的成本转嫁给客户的能力。
从当前的股价来看，专注于造船业务的扬子江船业和中国船舶今年以来已累积大约50%的涨幅，并在公布中期业绩之后到达阶段高位，其后一直呈弱；而中船防务则因为业绩表现不佳，股价在年初公布第一季业绩前夕到达33.88元阶段高位后就一蹶不振。

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在疫情之前，全球运力其实处于过剩状态，这也是各个运价指数长期处于低位水平的原因。疫情对供应链的影响导致了短期的物流供需不平衡。这次危机让大家反复思量全球经济互联互通的利与弊，以及当前物流链配置的脆弱性，并考虑可行的优化方案。
所以在疫情后，全世界物流链的现状可能会发生改变，对于新运能的需求未必如当前紧俏，当目前这批新产能投产后，新船的下一个周期可能要等更久，这些因素都将影响造船企业的前景。
毛婷