《金证研》法库中心连年/作者幽树/风控关联交易是指发行人与关联方之间的交易。|法规进一步强调信披义务隐瞒关联关系成监管“重头戏” 《金证研》法库中心连年/作者

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《金证研》法库中心连年/作者幽树/风控
关联交易是指发行人与关联方之间的交易。由于上市公司关联交易或造成利益输送、股东侵占公司权益等问题，一直以来，关联交易都是监管层关注重点。对于关联交易，监管部门在多部法规中亦作出明确规定，上市公司及拟上市公司应严格履行关联交易的信息披露义务。对此，证监会表示，上市公司必须严格履行法定信息披露义务，不得刻意隐瞒关联交易，侵害中小股东的知情权。
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除法规明确指出的关联方外，关联方认定尊重实质重于形式原则
据证监会2021年3月18日发布的《上市公司信息披露管理办法》【第182号令】，上市公司的关联交易，是指上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项。
因此，上市公司关联方的认定范围的定义对于判断交易事项是否属于关联交易尤为重要。
【《金证研》法库中心连年/作者幽树/风控关联交易是指发行人与关联方之间的交易。|法规进一步强调信披义务隐瞒关联关系成监管“重头戏”】对于关联方的认定范围，在《上市公司信息披露管理办法》、2020年12月31日发布的《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《深交所上市规则（2020）》”）、2020年12月31日发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称“《创业板上市规则（2020）》”）、2020年12月31日发布的《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上交所上市规则（2020）》”）、2020年12月31日发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“《科创板上市规则（2020）》”）等法律法规中均有相关的法条规定。
上述5部法条中对于关联方的认定范围均一致，均认为上市公司的关联人包括关联法人和关联自然人。
对于关联法人，上述法条规定直接或者间接控制上市公司的法人或者其他组织；由前项所述法人直接或者间接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人或者其他组织；由上市公司的关联自然人直接或者间接控制的，或者担任董事（独立董事除外）、高级管理人员的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或者其他组织；持有上市公司5%以上股份的法人或者其他组织及其一致行动人；在过去十二个月内或者根据相关协议安排在未来十二月内，存在上述情形之一的；中国证监会、证券交易所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其他与上市公司有特殊关系，可能或者已经造成上司公司对其利益倾斜的法人或者其他组织，具有上述情形之一的法人或者其他组织为上市公司的关联法人。
对于关联自然人，上述法条规定直接或者间接持有上市公司5%以上股份的自然人；上市公司董事、监事及高级管理人员；前两项所述人士的关系密切的家庭成员，包括配偶、父母、年满十八周岁的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母；直接或者间接地控制上市公司的法人的董事、监事及高级管理人员；在过去十二个月或者根据相关协议安排在未来十二个月内，存在上述情形之一的；中国证监会、证券交易所或者上市公司根据实质重于形式的原则认定的其他与上市公司有特殊关系，可能或者已经造成上市公司对其利益倾斜的自然人，具有上述情形之一的自然人，为上市公司的关联自然人。
其中，关于上述“实质重于形式”的原则认定的关联关系在《金证研》法库中心于2021年8月16日发布的《实质重于形式判定核心：会否导致与关联方间产生资源或义务的转移》中有着详细的解释，在实际操作中，对于实质重于形式的判定核心应关注其是否会导致与关联方间产生资源或义务的转移，是否会导致上市公司对其有利益倾斜。
值得注意的是，据上交所2011年3月4日发布的《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》，在可能导致上市公司利益对其倾斜的自然人和法人中，包括持有对上市公司具有重要影响的控股子公司10%以上的股份的自然人以及法人。
即对上市公司具有重要影响的控股子公司的持有10%以上股份的股东应该按照“实质大于形式”的原则将其认定为关联方。
因此，上市公司或者其控股子公司与具有上述情形的关联人之间发生的转移资源或者义务的事项，均属于关联交易。

《金证研》法库中心 连年/作者 幽树/风控关联交易是指发行人与关联方之间的交易。|法规进一步强调信披义务 隐瞒关联关系成监管“重头戏”

《金证研》法库中心连年/作者幽树/风控关联交易是指发行人与关联方之间的交易。|法规进一步强调信披义务隐瞒关联关系成监管“重头戏”