实际|蛋壳公寓再探：深圳“实际问题”未解 “租金贷”风险凸显( 三 ) 租户|房东|房租|相关|蛋壳|租户|微众银

目前，随着资金紧张问题爆发，蛋壳面临越来越多难以兑付的局面，如果再出现需要退付金融机构相关资金的情况，其所承受的资金压力将更加巨大。
11月17日，有消息指，由于蛋壳资产恶化，微众银行及时收手，已经不作为蛋壳的租金贷供应商了。对此，微众银行方面截至发稿未获回复。
“步子迈得太大”
自2020年伊始，长租公寓爆雷事件频发。仅今年七八月份至今，就有20多家长租公寓项目“爆仓”“跑路” ，主要原因多为“高收低租”模式下的资金链断裂。而据第一财经采访人员调查，与它们“高收低租”不同的是，蛋壳称自己是创新的“新租金”业务模式运营。
蛋壳称，这一“新租金”模式，被三个功能定义，即集中化（集中经营从业主那里购得的公寓，并将其出租给我们的居民）、标准化（规范公寓单元的设计，装修和装修，并提供高质量，可靠的一站式服务）、在线（技术为公司整个业务流程提供支持，为业主和居民提供无缝的在线体验）
在这一模式发展之下，蛋壳于2015年快速起步，此后接受来自投资机构的大额容资，估值不断推高，公司也成为长租公寓行业的明星企业。
“我们将公寓单元的数量从2015年12月31日的2434个增加到2019年12月31日的43.83万个。 ”蛋壳招股书披露，四年中公寓数增长180倍。
在一位长租平台的业内人士看来，蛋壳的崛起“步子迈得太大” 。
与180倍的公寓数量对应的是，近年来蛋壳的各项经营费用的增长。招股书指，公司的总运营费用增长了163.8% ，由2018年的38.96亿元增至2019年的102.99亿元（14.67亿美元）。
此外，蛋壳的租金成本从2018年的21.718亿元增加了194.7% ，至2019年的64亿元（9.193亿美元）， “这主要是由于我们业务的持续扩张导致开放式公寓数量的增加。 ”
为了保持竞争力，蛋壳需要大量资金对业务运营的各个方面进行持续投资。据此前接受第一财经采访人员采访的蛋壳员工介绍，在将业主的房子收回来之后，蛋壳通常需要大量的前期资本支出，这包括用于向业主购买和租赁公寓的资本支出，以及必要的公寓装修和装修，以使其适合出租给居民。
从创立至今，蛋壳公寓一直未能盈利。招股书显示，蛋壳公寓已连续三年处于净亏损状态，并且亏损幅度在不断上升，累计亏损达到63亿元。其中， 2017至2019年，蛋壳公寓亏损分别为2.72亿元、13.7亿元、34.47亿元。财报显示， 2020年一季度蛋壳收入为19.40亿元，同比增长62.5% ，但仍处亏损状态，净亏损12.34亿元，上年同期为8.162亿元。
今年6月，蛋壳创始人高婧被调查的消息传出，虽然公司声称， “高靖涉及的调查与蛋壳公寓无任何关联，公司各项业务和经营活动一切正常。 ”但是，股权关系说明一切， “截至本年报日期，我们的联合创始人，董事兼首席执行官高靖拥有我们的所有B类普通股，占我们已发行和已发行股份总数的75.7%的表决权。 ”蛋壳称，由于所有权的集中，高靖将对公司事务产生重大影响，例如合并，收购，合并，出售资产，重组和其他重大公司行为。
随着近期各地接连爆发兑付危机，蛋壳所承受的压力也更为显著。
第一财经广告合作，请点击这里
此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com 。
【实际|蛋壳公寓再探：深圳“实际问题”未解 “租金贷”风险凸显】文章作者