长租战事终局：自如 or not？( 二 ) 2017年因资本助推创业风起的长租公寓行

　　“对用户而言应该考虑的不是概率小不小，即使只有百万分之一的概率，但对于遇到的用户而言就是百分百。 ”熊林因此决定由内而外地再次提高对环保问题的重视程度，深呼吸项目再度被全力推进。

　　深呼吸项目等于是在供应链不断优化的基础之上再加了一层环保保障机制，设置了第二道防护门。

　　然而去年虎嗅对长租行业的报道中算了一笔账，发现长租公寓的毛利率只有5.6% ，是一个对成本变化非常敏感的生意。面对难以盈利的质疑，上线深呼吸项目对于当前的自如而言是个不小的挑战。

　　盈利难题目前是一个全行业困境，各路玩家都在拼命扩张抢夺房源，希望尽快跨越盈亏平衡需要的规模临界点，但是苦于拿房成本高，长租公寓是一个需要大资金的赛道，为此大家都把目光投向了金融解决方案。

　　由于长租公寓客单价高和时间错配的特性，就给了金融操作的空间，租金贷便粉墨登场。

　　具体的操作是长租公寓运营方拿房后，会以打折优惠来吸引房客选择年付租金的方式签合同，然后通过和网贷平台合作把租房合同转换成借贷合同。

　　如此一来房客仍可以按月付房租(其实是还贷款) ，运营方则可以一次性拿到全年的租金收入，同时运营方只需要按季度给房东付房租，因此一部分资金就空余出来可以供运营方投入规模扩张。

　　这本是一个很精巧的模式设计，但在2018年却酿成了“租金贷”爆雷的行业恶性事件。

　　“规模是长租公寓发展的基础，但规模扩张的同时如果运营管理效率不能同步提升，便无法发挥出规模优势，反而会动作变形带来灾难。 ”据熊林介绍，在此之前其便在很多行业会议上强调过超比例使用租金贷存在的巨大风险。

长租战事终局：自如 or not？。　　但租金贷的循环一旦启动就很难刹车了。

　　因为资金是借来的，有时间限制，为了最大化资金使用效率长租公寓运营方就必须快速扩张，拔了萝卜不洗泥式的粗放式拿房便开始在基层上演。

　　一旦房源质量下降，同时没有兼顾好装修、保洁、维修等后续运营工作，长租公寓的出租率就会开始下降，一旦跌破90%出租率的行业红线资金链就会迅速拉紧，爆雷的苗头便开始大规模出现。

　　“因此在我们内部一直控制着租金贷的使用比例， 30%是我划出的上限。 ”熊林对虎嗅进一步解释道， “大量使用未来的钱，对需要审慎发展的长租公寓行业不是一件好事。 ”

　　在很多资本方甚至业内人看来，长租公寓要规模扩张和实现盈利就必须在金融上找出路，甚至认为长租公寓本质就是一个金融化的产品，但在熊林看来事实并非如此。

　　熊林认为自如提供的并非是交易撮合的简单经纪服务，而是一个包含了装修、保洁、维修、搬家等一系列服务的产品，其能有效解决供需双方大量存在的期望不匹配问题。

　　“对于这样一个创造了巨大价值的商业行为，如果本身无法赚到钱，那不是行业的问题，而是企业的经营管理出现了问题。 ”