和讯名家|我想搞永恒不变的东西，对话镜湖资本吴幽：穷人才做新零售( 三 ) 5岁开始学相声

节点财经：你对3G资本的模式有何理解？镜湖资本是在走3G资本路线吗？（注：3G资本由“巴西三剑客”雷曼、马塞尔和贝托创立，有多个成功的投资并购案例，包括并购百威、汉堡王、卡夫、亨氏等）
吴幽：我们的目标是这样的，也一直在努力。但是我觉得国外的3G资本和国内3G资本仍有一定区别。首先，国内缺少职业经理人生存的环境，这个是毋庸置疑的事实。其次，国外的融资成本相对较低， 3G资本在整合百威啤酒过程中动用了大量资本和杠杆，这个在国内非常难。最后， 3G资本在做的很多产业增长机会非常少，他们更多是在做整合。
但是事件都有其两面性，由于国内职业经理人模式应用不多，所以大部分企业都有自己的一套人才培养体系，用自己的人去管理也更加放心。中国目前既有整合的机会，也有增长的机会，这也是国外比较稀缺的。而且，国内资本对于行业中头部企业的溢价普遍较高，当资源集中到头部企业时，发展的速度是几何级的。
节点财经：镜湖资本如果想成为中国的3G资本要怎么做？
吴幽：首先，我们坚持产业与资本双轮驱动，但是要以产业为中心，弱化资本，因为资本是为产业服务的，只要产业发展得好资本压力不会太大，我们也不着急做资本运作。第二是培养产业中的管理人才和技术人才，人才是形成竞争壁垒的关键因素。第三是让产业中的管理人才和技术人才享受到资本的价值，就像我上面讲的“全员持股”理念一样。第四，是把新经济的思维思路、管理方法和技术应用到传统领域。
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未来五年有三个重大机会
节点财经：这几年的投资过程中，你觉得什么是永恒不变的东西？
吴幽：我觉得高门槛、高毛利、高净利、高现金流，这四高一个都不能少，而且要是刚需的赛道，这才是永恒不变的东西。五年前3G资本雷曼告诉我，他觉得在中国存在永恒不变的东西，他看好水、纸、调味品。
节点财经：什么是变化最大的东西？
吴幽：当你发现不了永恒不变的东西的时候，就是变化最大的时候。比如那些处在产业头部的人，因为技术变迁、模式变化，会让他的领先优势逐渐消失，这就是最大的变化。比如医院和药品，医院可以看做一个不变的整体，而药品就是不变中最大的变化。
节点财经：我观察到你经常读历史书，从历史中能读到什么？
吴幽：对，我特别喜欢近代史。整体上我有两种读历史的方法，一是粗糙地看大事件，二是用放大镜去读小人物。小人物相比于大人物更值得研读，我会学习他们面临问题会如何做决策，如何面对历史，如何面对自己，如何面对合伙人，如何招揽合适的人等等。也会体会这些人物从年轻到成熟的成长过程，以及身处历史不同时期的不同抉择。用这样的纵横坐标来对照自己遇事和处事。
历史是一面镜子，也是一种映射。历史的光反射到我身上后，我不会全部吸收，只选择一两个点我想了解想学习的就可以了，弱水三千只取一瓢，有这几个点的映射就足够。
节点财经：这几年你也赚了不少钱，财富给你带来的变化是什么？
吴幽：以前是穷开心，现在变成富开心。
节点财经：前段时间你在母校中国矿业大学校庆时捐赠了1100万元，为什么选在这个时机捐赠？
吴幽：矿大是我的母校， 2019年6月1日是矿大110周年校庆，当时我想着捐110万有点少，捐1.1亿又有点多，所以选择了1100万这个数字，表达我对母校庆生的祝福，也是为教育事业做一点贡献。这笔钱将全部用在科研和教学上，比如优秀教师人才的引进，或者选派优秀学生出国游学等等。
节点财经：之前你提过“事实孤儿”的事情，什么是”事实孤儿“？你支持6200个“事实孤儿”的逻辑和契机是什么？