股票型基金仓位超89% A股生态已经发生深刻变化( 四 ) 摘要【听说过“88魔咒”吗？它失灵了！

当偏股型基金的基金仓位达到88%或以上时，资金开始抢先落袋为安，A股将会见顶回落。因为当基金仓位达到一定“高度”时，其买入能力就会枯竭，资金开始抢先落袋为安，导致高企的股价出现回落，市场开始由涨转跌。

正因如此，基金仓位某种程度上成了股市的“反向指标”，当基金平均仓位远高于历史平均水平80%时，尤其是开放式股票型基金的仓位水平逼近或超过“88魔咒”临界线时，投资者或会出现一定心理压力。

中融新经济混合基金经理姜涛表示，公募基金仓位的“88魔咒”源于2010年之前A股市场数据统计的结果。但在开放式股票型基金的仓位下限从60%提升至80%之后，股票型基金仓位可调整空间大幅缩小。

不过，目前公募基金主动权益规模占A股流通市值比例和2010年之前的比例不可同日而语，公募仓位的边际变化对市场的影响力也在减弱。

因此，目前“88魔咒”更多可能来自投资者心理层面压力，如果投资者仍以“88魔咒”作为一个重要择时指标的话，则无异于刻舟求剑。

“此外，随着A股市场转暖，赚钱效应引发投资者申购公募产品，大量的申购款使得基金规模迅速扩大，但基金经理往往无法将申购款迅速买入股票，造成仓位的整体被动下降，或使得基金整体仓位短期内脱离高位。”姜涛进一步表示。