新三性方面,与会保荐机构希望扭转目前IPO冗长的信息披露主要用于解释瑕疵问题、而对引导投资的作用较低的现状;减少专业词语的堆砌,要用浅白的语言降低投资者的理解难度;强化信息披露应该有边界,披露要看中重要性。
发行承销方面
发行承销方面,被提及频率较高的议题包括定价有效应、配售、 新股申购 佣金、投资价值报告与市场化定价五大主题。
定价有效性上,与会保荐机构建议最高价不要剔除,并对亏损企业如何估值提出疑问,且认为养老机构的配售比例过高。
配售方面,此前征求意见稿中允许 券商 跟头尤为引起讨论。
与会机构普遍认为,保荐机构一般都无法承受跟投风险,而且市场也不一定认可。希望保荐机构跟投可以具有灵活度,可降低比例。而且即便允许券商跟投,也应该放开保荐+直投。
“对于券商来说,风险收益不对等。如果券商持股,锁定期太长,不确定性太大,风险大。”一家大型券商投行人士向采访人员表示。
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