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【均胜电子|退潮后的片仔癀，露出了本来的面目】

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编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
沾上“神药”一词，价值往往难以估量。
今年，突然被卷入投资界舆论中心的是片仔癀，这个在全国各大药店并不算畅销的中成药，本来一粒价格只有590元，但却突然炒到了1600元。
排队、限购、一粒难求……片仔癀在A股的股价也飙涨至489元，市值冲到2949.88亿，超过云南白药，成为A股市值最高的中医药公司。
但到了8月份，片仔癀的故事终于冷却下来，电商平台的价格回落至590元1粒的官方指导价，大量囤货商出货的价格甚至低于指导价，其股价最低点达到了329.11元/股，相比巅峰时蒸发了710亿。
退潮之后，片仔癀的神秘故事，还能讲得下去吗？

神药的身价
为何一粒并非大众适用品的中成药引发市场膜拜？要看清这个突发而起的资本神话，就需要了解片仔癀背后的故事。
就像名中医得是白发须须才足够让人信服一样，中医药品牌也追求老字号。
根据片仔癀的官方介绍，明朝末年，一位宫廷御医因不满朝廷暴政，携片仔癀秘方出逃流落至福建漳州，隐居山林削发为僧，并用这个宫廷秘方为附近老百姓治病，每片可退癀，福建民间俗称为“片仔癀” 。
在闽南语中， “仔”为语气词，炎症统称为“癀” ，片仔癀，字面意思上就是“一片消炎” 。
其产品说明书上介绍的主要功效为：清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛，用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。
福建沿海多热毒，片仔癀专治热毒肿痛，便由此声名大噪。
官方故事还为其增加了一些无法考究的市场故事，比如1972年中日建交时，片仔癀被当做“国礼”送给了日本时任首相田中角荣。
还有传言说， 1988年上海爆发甲肝疫情时，片仔癀一药难求，三粒片仔癀就能换一台17寸彩色电视机。
总之，在一系列历史故事加持下，在福建民间，片仔癀和乌龙茶、寿山石一道被称为“福建三宝” 。
而且，片仔癀也得到了官方背书。目前片仔癀有国家绝密级配方和国家绝密级制作工艺的加持，保密期限是永久。
稀缺的原材料也给片仔癀加上了一层光环。根据其产品说明书介绍，片仔癀的主要成分为牛黄、麝香、三七、蛇胆，这些自古以来皆为名贵中药材，片仔癀更是将这种天然和名贵炒到了极致。
天然麝香是国家管控药材，据说国内目前只有16家中成药企业允许使用天然麝香作为原材料，而国内每年在市场上的天然麝香配额只有500斤左右，其中一半的量都给了片仔癀。
总之，百年秘方、皇家传承、国家绝密级配方、稀缺天然原料……这几个点在老字号中医药中已经算得上传奇了，构成了片仔癀在药企中的护城河。
稀缺还是“神药” ，都是假象
在资本市场讲片仔癀故事的，是漳州片仔癀药业股份有限公司， 20013年在上交所挂牌正式上市，但十多年来股价一直不温不火，在线下药店中也并未引起过多大的注意。
今年片仔癀突然在市场名声大噪引发抢购有两个传闻，一个是片仔癀原材料天然麝香的短缺，另一个是片仔癀能护肝。
但细究下来，关于麝香短缺造成片仔癀突然被限购抢购这一点，其实是站不住脚的。
麝，是国家一级保护动物，我国自然野生麝的数量从上世纪50年代后开始锐减，天然麝香价格直线攀升，片仔癀价格当然要涨。
但问题是，片仔癀过去20多年有过十多次提价行为，价格也从2005年的125元/粒，升至2020年的590元/粒，但都没有出现今年这么大的行情异动。
而且，麝早已经实现人工养殖了。据西南证券2021年2月7日的研报，片仔癀在陕西养殖基地养麝超过1万头，推测年产量超过100公斤，麝香和牛黄都可以满足3年的产能扩张。原料稀缺的官方解释显然站不住脚。
而在护肝传闻上，坊间传闻称片仔癀是治肝癌肝炎相关的有效疗药，在癌症患者中广泛应用，而且没得病也能吃片仔癀预防肝病，加班、熬夜吃一点保肝，饭局喝酒前吃一片保肝，片仔癀还可以解酒，吃了片仔癀千杯不醉……
商界也开始流传， “领导们流行在喝茅台前吃一点片仔癀” ，将片仔癀与茅台捆绑，抬高了身价。