重构|面板业重构：京东方回购布局人才战略华星光电投资猛追产能京东方|重构|面板|布局|人才|战略|投资

_本文原题为 面板业重构：京东方回购布局人才战略华星光电投资猛追产能

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9月2日晚间，京东方发布公告宣布完成首次公司股票回购。 1.8亿股总支付10.33亿元，这是其8月28日披露的回购计划的一部分。该公司计划以不超过20亿元，回购公司2.5亿至3.5亿股，回购股份将用于股权激励。仅用了两个交易日，京东方就完成了近一半的回购。
股票回购计划推动了京东方股价上涨， 9月3日开盘时，该公司股价为5.78元。前复权下可见，股价与过去一年高位只差0.03元。
8月28日晚间，京东方、TCL科技、深天马这三家中国行业面板巨头一齐发布半年业绩。营收规模上，京东方继续领先，半年营收约为609亿元，同比增长11%；TCL旗下面板业务华星光电营收约为195亿元，同比增长20%；深天马营收约为141亿元，同比减少4% 。
对于上半年经营情况，三家公司不约而同地谈到了突发新冠疫情对产业的影响，尤其是海外蔓延给全球产业链造成的冲击，以及因全球经济震荡对经营产生的影响。不过， “由于面板行业与供需关系高度相关，面板产业走向或因此在下半年产生新的变化” ，一位券商电子行业分析师告诉新京报贝壳财经采访人员，盈利能力正在得到改善。
从具体产品来看，受行业周期影响明显的是LCD面板，随着三星、LG代表的韩国企业关厂退产，市场出让将拉动京东方、TCL华星光电出货的增长，而AMOLED等中小尺寸行业竞争格局也在发生变化，除了手机行业，车载需求提升也在推动深天马等布局的调整。
受惠韩厂退产， LCD市场回暖
受行业影响最为明显是LCD面板。 WitsView数据显示， 8月32存LCD均价达到44美元，较2019年末上涨了37.50% ，且涨价速度进一步加快。不同于此前两到三年的周期性波动，三星、LG代表的韩国厂商退出是此轮增长的主要原因。
2020年1月，三星显示集团宣布年底关停LCD面板产线，转产QD-OLED量子显示面板以及OLED显示面板。随后，该公司还宣布未来追加13.1万亿韩元投资量子点技术研发。韩国LG Display也宣布将在2020年底前停止韩国的LCD生产线，而松下决定在2021年关闭。
【重构|面板业重构：京东方回购布局人才战略华星光电投资猛追产能】DSCC预计，韩国LCD产能占比将减少超过10% ，与此同时，中国大陆面板厂的产能占比进一步提升， 2020年第一季度超过了50% ，预计到年底或将达到70% 。不过，针对这一市场，一位华泰证券行业分析师指出，龙头大厂高世代线规模优势显著，伴随着高世代线不断推高进入资金壁垒，产业整合有望加速。
另一方面，市场需求正在持续堆积。如果疫情得到控制，日本奥运会、欧洲杯以及2020年将举行的北京冬季奥运会将会加快8K或4K电视的普及，这将带动面板需求的持续增长。受益于远程办公和教育的带动，比笔记本电脑和大尺寸平板电脑需求增强，也打开了一定的市场空间。
眼下，京东方和TCL华星光电的净利润受到一定的影响，出现同比下滑。多数受访行业人士表示，主要原因是2019年同期面板价格处于高位。上述券商电子行业分析师告诉新京报贝壳财经采访人员，去年底开始LCD面板开始价格会涨，一旦突破节点，将有望改善企业经营状况，最早可能将从第三季度就有所显现。
中金公司的京东方研报中指出，随着2021年进入二季度正常备货周期，大尺寸面板价格应重启上涨动能，同时由于成本管控有效，叠加主要新增产线的资本开支应于2021年左右投完，未来某些价格上涨将带来纯利润，带动公司的自由现金流也将有效改善。国海证券对TCL也认为其将受益于周期性变弱带来的盈利红利。

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