第一财经|解运亮：一年内黄金走势依旧有支撑丨首席对策本周黄金创年内单日最大跌幅

：原题为_第一财经|解运亮：一年内黄金走势依旧有支撑丨首席对策。
本周黄金创年内单日最大跌幅，跌破1900整数支撑关口，虽然之后有所反弹，但波动趋势依旧延续。在世界经济面临的风险没有得到明显改善情况下，最强避险产品却跟着跌宕起伏，引发全球市场关注。需要明确的是，短期干扰因素确实在近期集中出现，对于黄金长期的走势，多数机构认为，宏观环境以及美联储宽松政策或会继续支撑黄金价格。但美元指数的反弹以及投机者的获利离场将继续为金价带来不确定性波动。毕竟，世界上没有哪一种产品是绝对安全的。
而本周国内前7月宏观经济数据出炉，7月社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.1% ，降幅比6月份收窄0.7个百分点，显示消费继续回暖，但需要关注的是，这种回升略低于市场预期。不过消费对GDP的增长贡献已经超过投资和净出口，进一步释放消费潜力，使其与今年较大规模的投资共同发力，盘活市场，推进经济稳步回升，是下半年重要任务之一。
黄金价格本周创年内单日最大跌幅，原因为何？短期跌幅已经出尽？金价是否还能站上高点？美元和黄金的跷跷板关系，美元未来走势如何？是否被高估？国内消费下半年如何拉动经济增长？全年经济是否有望转正？第一财经《首席对策》专访民生证券首席宏观分析师解运亮。
解运亮的主要观点：黄金前期涨幅积累明显，有技术性调整需要，俄罗斯疫苗消息也对市场造成了情绪性影响；从中长期走势来看，支撑黄金上涨的因素仍然存在，预计从2020年下半年到2021年上半年，都会有不错表现。美元贬值压力没有完全消除，在利率走低和中国、欧洲经济复苏的背景下，美元未来走弱是大概率事件。中国经济继续稳步回升，消费依旧是下半年拉动经济增长的重要引擎，下半年预计我国临时性政策逐渐退出，信贷增速体现精准调节。全年GDP增速转正可期。
第一财经：首先我们看到这个黄金是创了全年内的单日的一个最大跌幅，是跌破了1900的整数的支撑关口，给我们具体来介绍一下最主要的原因是什么？
（黄金前期涨幅积累明显有技术性调整需要）
解运亮：应该说这一轮黄金价格调整最根本的原因实际上它是在2000点这个位置上积累了大量的获利盘。那么我们说黄金到达2000美元这个位置上，从年初以来它是累计了35%的涨幅，那么从3月份美元流动性危机的时候算起，它是累积40%的涨幅，所以说技术上它也有调整的需要。所以我们说这个是黄金调整的根本的原因。那么它直接的原因实际上是疫苗的消息。也就是说8月11号的时候，俄罗斯它是宣布注册了全球第一支新冠疫苗，所以对情绪面造成了一些影响，这个是造成当天黄金价格出现大幅调整的直接原因。那么我们也看到黄金价格它非常有韧性，很顽强，虽然说短暂，它曾经是跌破了1900美元，但是很快它又回到了1900美元上方。所以我们说这波黄金它只是一波调整，它不是行情的反转。
第一财经：从现在开始看的话，短期内已经跌尽了吗？
（波动由于短期避险情绪长期支撑黄金上涨因素依然存在）
解运亮：从中长期的这些因素来看，那么支撑黄金上涨的因素仍然存在。比如说决定黄金价格的这样一个因素，主要有这么4种因素，那就是美债的这样一个名义利率，美国的通胀预期，美元指数，避险情绪，最重要的就是前两个因素，也就是说美债的名义利率以及美国的通胀预期。其实这两个因素也就决定了美国的实际利率，那么美国的实际利率就决定了黄金价格的这样一个中枢，也就是说它是决定了黄金价格的这样一个趋势项。美国的实际利率是不断下降的，也就意味着黄金的这样一个趋势还是向上的。
第一财经：基于全球经济的情况，您认为黄金还能突破之前的高点吗？