北方稀土|两年3只翻倍基！南方基金茅炜：现在超配芯片光伏有风险涨停|尾盘|股票板块-有色金属

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“我是一个比较平衡的人，没有想追求极致，因为平衡会活得久一点，不管在这个行业内，还是物理层面都能活得久一点， ”谈及自己的个性，茅炜如是说。
许多投资人都会主张把钱放在最热的几个机会里，认为这样才能做出好业绩。不过，这位均衡的基金经理，照样做出了两年3只翻倍基的亮眼业绩——
茅炜毕业于上海财经大学保险学专业，他的职业生涯也起始于保险行业：曾任职于东方人寿保险公司及生命人寿保险公司担任保险精算员；在国金证券研究所任职期间担任保险及金融行业研究员。
2009年，茅炜加入南方基金，从保险及金融行业研究员开始做起。目前，茅炜担任南方基金权益研究部总经理、境内权益投资决策委员会委员，率领34名研究员团队。
茅炜目前管理着7只基金，资产规模总计达507亿元。
拉长时间来看，其管理时间超过2年的3只产品，任职回报均在100%以上，且年化回报均超过25% ，最高的达66% 。
数据来源：Wind ，截至2021年8月24日
以其管理的南方科技创新A为例，该基金自2019年5月成立以来，回报达224.87% ，分别跑赢沪深300和比较基准199.96%和165.47% 。
在今年年初以来的波动市场中，该基金也取得了31.03%的回报。
数据来源：Wind ，截至2021年8月24日
在茅炜身上，我们看到了以下投资特点：
1. 关注客户，均衡配置
保险行业出身、管理过年金的茅炜，非常重视客户的想法以及持有体验。他认为基金产品不是自己拿来成名的工具，不该拿客户的钱冒风险。而是要把客户的钱当作自己的钱去管。
“任何极致的操作，或是没有站在客户角度的操作，都不会太好， ”茅炜说。
在行业配置上，茅炜认为均衡是较好的选择，在高成长、深度价值上都应该有所配置。
但这一“均衡”并不意味着完全分散，而是根据市场走势有选择地调整比例。例如今年二季度，茅炜将制造业的配置较上季度一下子提升了7.18%至40% 。
数据来源：Wind
“均衡”也同样反映在茅炜的集中度上。二季度在他管理的7只产品中，除了景气驱动的前十大重仓的仓位接近70%外，其余基本上都在50%左右或以下。
“适度均衡，做大概率正确的行业配置优化，在个股上多花一点时间，致力于获得长期收益”
2. 长期价值+短期景气灵活配置
茅炜把他组合中的资产分成两部分：一是偏价值和长期核心持仓，是让组合不出现较大永久性损失的资产；二是卫星资产，即高景气的短期业绩弹性。
根据不同类型的产品，茅炜会灵活地调整核心资产与卫星资产的比例。比如年金，对于稳定收益的要求更高，核心部分占比就会比较高。
3. 选股“三不”
在选股上，茅炜会关注行业前景以及行业进入壁垒，年报也是他对于是否购买公司股票的关键判断指标。
有3类资产他不会投资：看不懂的、商业模式极其复杂的、估值极高的。
他认为，均衡并不意味着要面面俱到，只赚自己能理解的钱。
在商业模式上，茅炜表示：“如果一个商业模式或者一个产品复杂到让人理解不了，它应该很难赚钱，如果它完全不被理解还很好赚钱，只有一个可能性，就是骗子。 ”
此外，对于极高估值的公司，茅炜也会谨慎投资。不过，对于目前市场上多数人认为估值过高的科技股，茅炜认为科技代表最先进生产力，增速很高，静态的估值并不具有约束力：
“很多公司两三年基本就能把高估值消化掉，那么现阶段静态的高估值不见得是真正的高估值。 ”
4. 减少择时
在择时方面，茅炜认为拉长来看，择时并不能带来持续稳定的收益。
因此，茅炜会主动放弃大比例择时，不会跟业绩基准偏离太多，只拿小比例仓位来做择时。
以下是茅炜的投资理念以及对于科技、金融、港股等方面的最新市场观点：
“全市场基金显得很没个性，但更符合客户的现实情况。 ”
“年报不仅体现了过去一年的经营成果，它的内容更体现出一个企业自身的质量，包括管理层、大股东对于二级市场股东到底负不负责任。 ”
“估值是个艺术，不是技术，不是说我画两条线，超过多少估值卖、低于多少估值买，就能取得很好的成绩。