向上还是向下 ， 后市景气度如何？海运业上游是造(修)船、港口码头等基础供应产业 ， 下游服务钢铁、房地产等国民经济基础行业 。 整条产业链的传导作用自下而上 ， 即下游的运输需求会拉动海运的繁荣兴衰 ， 上游造船业供应的较长周期 ， 会加大行业供需错配的矛盾 ， 引起周期的较为剧烈波动 。
上海一家公募人士接受经济观察网近期采访时表示 ， 此轮集运大周期并不是由行业传统的供需因素驱动 ， 而是在疫情大背景下供应链的紊乱造成的 ， 其影响程度和持续时间都无法准确预判 。
他认为海运行业的超级大周期属性 ， 和国际贸易增速有十分密切的关系 。 虽然近几年行业格局有一定的改善 ， 集运价格较之前波动趋缓 ， 但行业缺乏一个类似于2007年中国那样的超级需求大国 ， 来带动国际贸易的增速提升 。 华辉创富投资总经理袁华明认为 ， 从相关经营数据和已披露半年报数据观察 ， 当前海运行业处于景气度高点 ， 面临一定的中长期下行压力 。
不过 ， 中信建投研究报告指出 ， 目前欧美航线运价持续向上 ， 装载率保持满载爆舱 。 欧美地区疫情反弹严重 ， 美国每日新增病例数重回10万例以上 ， 叠加近期欧洲洪水、休斯顿港硬件故障、加拿大港口罢工等一系列事件影响 ， 全球供需失衡持续超出预期 。 继续维持中远海控“买入”评级 ， 目标价29.23元 。
汇丰研究7月发布研报称 ， 上调中远海控(01919.HK)2021-23年度每股盈利预测29%-38% ， 高于市场平均预期36%-105% ， 维持“买入”评级 ， 目标价由20港元升35%至27港元 。
作者：许螣垚

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