我有车|理想靠什么撑起了千亿市值？，画饼还是真有料？只凭一款混动SUV 《我有车》原创行业报道：就在几天前

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《我有车》原创行业报道：就在几天前，理想汽车在纳斯达克交易所正式上市，发行价11.5美元/股，上市首日涨43%至16.46美元/股，市值达到139.17亿美元（折合人民币近千亿元），逼近当日蔚来的143.04亿美元市值，而截至北京时间8月4日，理想汽车股价16.36美元/股，上涨动能暂时停歇了下来。

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尽管刚上市这几天的股票表现不错，但这并不意味着理想就此可以放松，同时投资者也应该慎防追高，毕竟之前蔚来也曾在上市后的几天内股价暴涨，最高一度达到13.8美元/股，但随后很快迎来了暴跌，蔚来最低时不足2美元/股，直到现在快两年过去才重新回到10美元/股以上，显然理想的股市历练才刚刚开始。
◆基本面还不错

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理想作为继蔚来之后第二家赴美上市的造车新势力企业，两者难免要被相提并论，同时由于今年受疫情冲击，造车新势力出现了大洗牌，像博郡、赛麟、前途、天际等企业纷纷传出资金链问题，反之理想却能在这个节点完成上市，可见市场对其还是持以比较认可的态度。

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由于是新创企业，因此资金运用很大程度是决定企业命运的关键推手，根据理想的招股书显示，理想在2018年、2019年、2020年一季度及二季度、亏损额分别为15.32亿元、24.38亿元、7700万元、7520万元、累计亏损超40亿元人民币。
事实上，过去两年理想年均亏损不到20亿元的表现对比蔚来还是相当可观，其中后者去年的净亏损高达112.957亿元人民币，比2018年还多了17.2％。之所以两者有着如此差距，主要得益于理想更注重成本管控，其中最直观的体会就是理想没有大笔投入品牌建设，不像蔚来在繁华中心开设NIOHouse、耗巨资办发布会、组建电动方程式车队等大动作，而是选择将50%的资金用于研发， 30%用于自建工厂，剩下20%用于人员及销售，以此来提高资金效率。
在此基础上，理想汽车创始人李想不久前还发文表示他对于成本和效率的要求几乎变态，他透露理想有着超过3200人的团队，但只有2个副总裁，高级总监人数寥寥无几，同时出差必须坐经济舱且住经济型酒店，还要求两个同性人员一起住，由此可见理想严格的成本管理，此举也使其在过去5年融资20亿美元的背景下，当下账面现金还能超过10亿美元，由此讨得了资本市场的青睐。

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当然，除了高效的资金运用以外，理想能够打动资本市场的还包括了出色的市场表现，从去年12月开始交付以来，理想汽车的季度交付量呈快速上升趋势，其中二季度交付6604辆，对比一季度数据激增128% ，至今累计交付量已突破了1万辆。
得益于交付量的提升，理想的毛利率也从一季度的8%提升到了二季度的13.3% ，这般快速取得正向毛利率的速度在造车新势力里具有明显优势，反之蔚来则还是“卖一辆亏一辆” ，也难怪资本市场对于理想汽车持以足够的信心。

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但需要留意的是，理想ONE在开始交付的这半年里故障事件频发，像自燃、刹车失灵、排放/驻车/ESP车身稳定系统等故障误报，以及因为车辆交付时未关闭物流模式而导致无法提速等问题，都在一定程度上反映出了理想团队的不成熟，后续如果再出现类似事件或将对其股价造成不小的冲击。