回港潮“后浪”：传言戳中市值2000亿的中通快递？( 四 ) 回港二次上市的传言

同样在这一时间段，中通的毛利分别为34.43亿元、43.46亿元、53.65亿元、66.21亿元；毛利率增速相比2016年已经“腰斩”：2016至2019财年分别为64.91%、26.22%、23.46%、23.42% 。

近期，国内多家快递公司发布了5月经营简报，数据显示，头部快递公司业务量不断上涨背后是各家单票收入的逐年下滑，目前单票收入已逼近2元。

数据显示，疫后快递业务量正在不断回升，各家业务量均同比上涨。圆通速递5月业务量为11.56亿票，同比增长61.06% ，申通快递、韵达股份5月的业务量同比均实现了增长，分别为8.52亿票和12.99亿票，同样，顺丰业务量达到6.36亿票，同比增长83.82% 。

但反观单票收入， 5月，申通单票收入仅2.12元，同比下降30.03%；圆通单票收入为2.09元，同比下降30.73%；韵达单票收入为2.04元，同比下降35.85% 。顺丰速运单票收入为18.01元，同比下降23.03% 。

申万宏源证券报告指出，电商快递将继续“量增价跌” 。由于业务模式趋同，再加上菜鸟在技术上无差别的帮助扶持，通达系产品没有明显的区别。在这种情况下，适当降低价格便成为获得更大市场份额的重要手段。从通达系电商快递公司过去和多年的发展来看，也基本延续着“适当降价一更大市场份额一规模效应一成本壁垒”这样的成长路径。

微利时代下，快递价格一低再低，中国物流学会特约研究员杨达卿表示，未来快递市场头部企业或存在“保龄球效应” ，各自独立而均势竞争，存在隐形的消耗战，彼此利润率都不高，如遇到新势力或强力碰撞也可能失守洗牌。

存量竞争时代的出海“囧途”

博弈场上的中通，正在国际化道路上加速扬帆。

回港潮“后浪”：传言戳中市值2000亿的中通快递？。2014年，中通成立了以跨境电商业务为核心的中通国际，并先后在欧美、日韩、东南亚等地设有10多个海外仓，推出了美国、英国、俄罗斯、澳大利亚、印度等专线包裹寄递业务。

回港潮“后浪”：传言戳中市值2000亿的中通快递？。

在赴美IPO之前，中通已为后续国际化布局奠定基础。 2016年至2017年，中通国际先后与美国邮政达成战略合作关系，与中通国际与匈牙利国家邮政股份有限公司合资成立中欧供应链管理股份有限公司。更早之前， 2014年中通国际与法国邮政就达成出口专线合作关系，开启国际物流板块业务。