品牌广告费用增加导致的成本上升 ， 已经给前程无忧带来很明显的财政压力：财报显示 ， 其第二季度营业利润率下滑至14.4% ， 远不如去年同期的24.6%；相对应地 ， 净利润也下滑至1.817亿 ， 去年同期则为3.767亿 。
（图片来自前程无忧官网）
不过正如前文所说 ， 前程无忧的烦恼不只是它自家的烦恼 ， 它更像是反映整个线上招聘行业困境的一面镜子 。 而通过横向对比你就会发现 ， 相似的情况在Boss直聘、58招聘、智联招聘等竞争对手身上 ， 比比皆是 。
根据前瞻产业研究院的统计 ， 过去两年 ， Boss直聘的营销支出分别为9.17亿和13.48亿 ， 营销投入在营收的占比则分别高达91%和69% 。
（图片来自前瞻产业研究院）
再比如同样老资历的智联招聘 。 此前有报道称 ， 为了备战今年3-4月份的春招 ， 智联在各大城市地铁、商业大厦投放的实体广告 ， 以及在抖音、B站、小红书上投放的推荐广告 ， 总共花费接近2亿 。
当然了 ， 说到烧钱营销 ， 不能不提那个可叹又可悲的名字——中华英才网 。
据媒体报道 ， 中华英才网在2006-2007年烧钱最严重那会儿 ， 光是和央视联办的《赢在中国》栏目 ， 投入的广告金额就超过5000万 。
遗憾的是 ， 虽然各大招聘平台对越来越高的营销费用叫苦不迭 ， 但只要市场大环境一天没有改善 ， 烧钱打广告的局势也就难以改变 。
前程无忧就在财报中强调 ， 计划今年仍会大幅增加销售和营销投入 ， 以加强品牌推广效果 。
说到这 ， 我们完全可以理解外界对前程无忧私有化的种种猜测 ， 以及担忧 。
不过 ， 退市不一定意味着落寞 。 在瞬息万变的市场里 ， 求变才是永恒的主题 。
03市场潜力依旧 ， 老巨头需要拿出新玩法当前舆论风向之所以以质疑为主 ， 一方面是因为在线招聘行业近年来疲软的大环境 ， 另一方面也是来自一些前车之鉴 。
除了我们开头提到的中华英才网之外 ， 智联招聘也在前程无忧宣布私有化之后被频繁拿出来讨论 。
（图片来自智联招聘官方微博）
2017年 ， 智联招聘在赴美IPO仅仅3年之后 ， 就宣布退市 。
当时 ， 速途研究院曾发文指出 ， 私有化之后 ， 智联就没有义务向海外资本市场公布战略规划 ， 也不用把精力放在安抚股东和市值管理上 ， 反而可以在保障独立性的基础上多开展一些创新性业务 。
碍于篇幅关系 ， 对于智联的创新性业务开展得如何 ， 本文就不展开细说了 。 但上述观点 ， 确有其合理性：
事实上 ， 虽然存量竞争激烈、获客成本上升 ， 但中国线上招聘市场的增长天花板 ， 还没有出现 。
在传统综合性招聘平台陷入增长陷阱 ， 获客成本越来越高的情况下 ， 如果不作出改变 ， 智联、前程无忧等老牌巨头很难抵挡Boss直聘、猎聘网等后浪的疯狂狙击 。
根据国家统计局的数据 ， 截止2020年底 ， 中国企业数量达到4290万家 ， 且上升趋势非常明显 。
有企业 ， 就会有招聘需求 。 艾媒咨询发布研究报告指出 ， 网络招聘仍是中国企业最常用的招聘渠道 ， 占比达到69.6% 。 对比之下 ， 通过猎头或第三方公司进行招聘的企业占比仅为33.3% 。
（图片来自艾媒咨询）
此外 ， 根据智研咨询发布的分析报告 ， 2015年-2020年中国招聘服务市场发展迅速 ， 年复合增长率达到18.4% ， 2020年市场规模达到1708亿 。 但对比之下 ， 线上招聘市场规模只有区区55.2亿 。
不过 ， 这份报告同时指出 ， 过去5年间 ， 中国企业的线上招聘渗透率不断上升 ， 从2015年的16.9%上升到2020年的24.8% 。
换句话说 ， 市场需求依然存在 ， 线上招聘平台的潜在客户资源 ， 其实也还有不少 。 而在Boss直聘、猎聘网已经迎头赶上的当下 ， 前程无忧、智联们最需要是迎合市场 ， 作出改变 。
（图片来自智研咨询）
在资本市场 ， 有一个永恒的难题：大象转身 。
当一家企业成长为行业内的大象时 ， 不断变更的股权结构、错综复杂的利益纠葛就会成为资本市场加诸其身的枷锁 ， 想完成转身相当困难 。
此时彻底抽身离去 ， 虽不敢保证是最好的决定 ， 但其中的魄力与决心已相当难得 。
那么退市后的前程无忧 ， 可以在哪作出改变呢？
目前来看 ， 主要有两个方向 。
首先 ， 是市场方针的转变 。
在这一层面 ， 上市之后迎来一段股价狂奔的Boss直聘为几个老前辈好好打了个样 。
【前程无忧|净营收破十亿，退市不是终点：前程无忧亟待新玩法】