电池|长远锂科收到现金与营收差悬殊 2年逾期账款比肩净利( 二 ) 中国|上市|行业|上交所|锂科|宁德时代|

应收账款方面，长远锂科三成应收账款逾期。
报告期内，长远锂科应收账款余额分别为4.84亿元、7.36亿元和6.68亿元，占营业收入的比例分别为28.73%、27.91%和24.14%；应收账款坏账准备分别为2342.84万元、2702.87万元和2384.08万元；应收账款账面价值分别为4.61亿元、7.09亿元和6.44亿元，占总资产的比例分别为19.60%、20.37%和16.54% 。
报告期各期末，长远锂科信用期外应收账款余额分别5980.76万元、2.24亿元和2.00亿元；逾期比例分别为12.35%、30.41%和29.99%；逾期应收账款期后回款金额分别为4215.72万元、2.07亿元和1.76亿元，逾期应收账款期后回款比例分别为70.48%、92.23%和87.67% 。
截至2017年末、2018年末和2019年末，长远锂科存货账面余额分别为4.25亿元、2.75亿元和4.15亿元；跌价准备分别为0元、82.28万元和885.41万元；存货账面价值分别为4.25亿元、2.74亿元和4.07亿元，占当期资产总额的比例分别为18.07%、7.87%和10.45% 。
报告期内，长远锂科应收账款周转率分别为3.94次/年、4.51次/年和4.09次/年；存货周转率分别为4.30次/年、6.35次/年和6.73次/年。同期，同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为5.17次/年、5.37次/年和4.94次/年；存货周转率平均值分别为4.42次/年、4.99次/年和4.95次/年。
报告期内，长远锂科主营业务产品毛利率分别20.98%、15.17%和17.14% 。 2017年至2019年，同行业可比上市公司主营业务毛利率平均值分别为20.11%、17.44%和16.03% 。
报告期内，长远锂科业绩快速增长背后最大的功臣是宁德时代。过去三年，长远锂科第一大客户和第一大供应商均为宁德时代及其下属企业。
招股说明书显示， 2017年、2018年和2019年，长远锂科前五大客户主营业务销售金额占当期主营业务收入的比例分别为63.68%、72.41%和86.61% ，其中对宁德时代及其下属企业主营业务销售金额占当期主营业务收入比例分别为25.03%、36.49%和58.43% 。
报告期内，长远锂科对宁德时代及其下属子公司的主营业务销售收入的复合增长率为202.40% 。
值得一提的是，报告期内，长远锂科对宁德时代及其下属子公司销售三元正极材料产品的均价始终低于向其他客户销售三元正极材料的均价，差额分别为-1.74万元/吨、-2.47万元/吨和-1.60万元/吨。
报告期内，长远锂科向宁德时代及其下属子公司销售的部分三元正极材料产品为特定型号产品，非市场通用型产品，其所对应的三元前驱体只能由公司自产或者从其指定的供应商采购。此外，由于宁德时代在产业链的优势地位，通常会要求长远锂科优先采购其下属子公司的三元前驱体等原材料。长远锂科对宁德时代下属企业采购为指定采购。
2017年、2018年和2019年，长远锂科前五大原材料供应商采购金额占当期原材料采购总金额的比例分别为66.50%、66.94%和74.28% ，其中对宁德时代下属企业湖南邦普的采购金额及占比逐年增加， 2019年达53.09% 。
若宁德时代业绩波动，无疑将对长远锂科业绩造成影响。
受新冠肺炎疫情和新能源汽车补贴退坡政策双重叠加影响， 2020年上半年国内新能源汽车动力电池需求显著下滑，宁德时代作为动力电池龙头企业，受到冲击明显，对三元正极材料等原材料的采购需求降低。
根据未经审计财务数据， 2020年1-6月，长远锂科对宁德时代及其下属子公司的主营业务收入占比下滑至30% 。长远锂科2020年1-6月实现营业收入6.65亿元，较2019年同期下降8.78亿元，降幅为56.91% ，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1115.10万元，较2019年同期减少1.13亿元，降幅为91.05% 。
截至上会版招股说明书签署日，长远锂科及其子公司存在1起尚未了结的金额超过1000万元的诉讼。