大白话财财损害以太坊生态吗？，稳定币崛起会挤压ETH( 五 ) 免责声明：本文旨在传递更多市场信息

但话虽如此，以太坊协议本身对使用非ETH的方式来支付交易费设置了明显的障碍。以太坊不仅高度注意费用抽象的问题；而且如果费用抽象问题发生，以太坊更具可塑性的社会契约将很可能会对协议进行更改。比如，似乎EIP-1559这样对以太坊的收费逻辑进行重大修改的提案将可能会通过。
如果我们从更小的范围来看，坚持使用ETH来支付交易费(然后基于EIP1559将交易费销毁) ，在我看来，这是一种直接的抽租形式。想象这样一个荒诞场景，以太坊协议要求每笔交易支付高达0.5ETH的交易费，那么交易员就可能会设计一种能够使用非ETH来支付交易费的方式(我认为这是可能做到的，即时以太坊协议本身禁止这样做) ，或者他们会转向另一个没有如此繁重税收的区块链网络。
尽管以太坊协议的设计师们可以随意修改协议(通过以太坊改进提案) ，但总是存在这样的风险，即修改使得以太坊链的吸引力下降。使用ETH支付交易费的高效强制性以及将支付给验证者的交易费销毁(从而给ETH持有者带来益处) ，可能会阻止潜在的交易员使用以太坊网络，另一个允许交易员使用代币化美元(即稳定币)来支付交易费的区块链网络可能会借助这一契机来抢占市场份额。
结算媒介抽离(settlementmediumabstraction)
与美元一样，在以太坊系统中也不存在要求将ETH作为结算媒介的规定。但这确实是一个受到威胁的系统特征。在以太坊网络中，似乎交易费用总是以ETH计价，但交易费只占了持有ETH需求的相对较小的一部分，当前以太坊网络中每天产生的交易费大约只有800ETH；而且用于作为交易费的ETH可以快速地进行购买，进行将交易费对ETH需求的影响最小化。更重要的是保持ETH作为链上主要的交易媒介的地位。
如果稳定币在链上非常稳固，并将原生代币边缘化，那么原生代币的价值将受到影响。交易费的销毁以及质押的ETH会影响的是供应侧，真正重要的是对ETH的需求。
但是，以太坊用户不必失望。尽管当前稳定币大受欢迎，并使得ETH的交易量黯然失色，但稳定币并不是完美的ETH替代品。法币稳定币带有法律和法规约束力，随时可能对用户不利；它们也并非无负债的：法币稳定币依赖于一批默许的银行和一个仁慈的代币发行方，交易对手风险始终存在。一些链上用例将始终需要真正原生的、无负债的抵押品。
毒酒金杯？
好消息是，稳定币似乎为以太坊显现了交易费压力。虽然外界意见各不相同，但我认为从长远来看，为了保持以太坊网络的可持续性，应该尽可能多地以交易费的方式(而不是增发ETH)来补偿验证者，且一个稳健的区块空间市场是非常可取的。交易费是区块链收益的一种形式，有了收入流，你就有了很大的选择余地。如果你看看以太坊上的USDT交易，你会发现USDT交易价值的上升与网络交易费的上升同时发生。见下图：

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上图：黄线表示以太坊网络中的USDT交易价值，蓝线表示整个以太坊网络的交易费。图源：CoinMetrics
请注意， 2019年9月手续费大幅飙升表现为手续费压力有所滞后；2020年1月的交易费由于USDT交易减少而陷入低谷；2020年4月随着USDT交易额再次回升，交易费攀升。当然，其他令人困惑的变量依然存在，但是对高价值交易的大量需求通常意味人们愿意支付费用，这也不是件坏事。
似乎出于某种直接的经济原因，当前某种程度的结算媒介抽象正在发生。以太坊用户应寄希望于要么由ETH支撑的(去中心化)稳定币变得更加突出，要么托管类稳定币(即中心化稳定币)遭遇一系列的信任危机，进而提醒用户无负债的原生代币有多么强大。目前来看，费用抽象的风险似乎已经得到缓解，但设计人员应对替代方式保持警惕。同时过度的寻租可能会使用户转向其他竞争对手平台，这些平台会欢迎稳定的抵押品并对交易费持更加宽松的态度。