创业邦资金紧张的携程回归成谜在前天的文章《》中

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在前天的文章《》中，关于中概股回归香港二次上市的话题已经成为今年香港资本市场的最大生意。
2020年初至今，网易、百度、京东、携程赴港二次上市的消息甚嚣尘上。最近，消息接连得到证实，今年的港交所将非常热闹，迎来中国互联网巨头的集体回归。
如今，网易、京东已经确定正准备在港IPO ，百度在香港二次上市进程在快速推进，近期将正式向香港联交所递表。
目前还剩下携程的行程不明，原因在哪里呢？
这件事情的逻辑关联最近我终于想清楚，携程上市可能遇到的问题比其他几家都多。
携程是互联网中概股中被这次疫情打击最深重的公司，没有之一。
网易、百度以虚拟业务为主，京东是电商，这次他们其实都是因疫情而受益，因此股价并未下跌反而还上涨了。
但是携程所在的旅游业是实打实的疫情重灾区，且现在还看不到恢复的希望。
唯一跟携程可以称得上难兄难弟的是美团，但是美团主营的外卖和餐饮业务正在复工回血中，而旅游行业目前尚未看到启动的时间点。

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因此携程的股价从今年1月份的36美元左右跌到了现在的24美元，跌幅在33%左右，是中概股巨头中最为惨重的。
在这个价位IPO ，在承销商那里势必拿不到很好的议价，怪不得携程要推迟二次上市的进程了。
那么携程这次遭受的损失到底有多大？其实我们比较其Q4业绩和今年Q1业绩预告即可看出端倪。
2019年Q4 ，携程的业务收入和净利润为83亿和20亿。
2020年Q1 ，携程预期净营收将同比下降45-50% ，运营亏损将在18亿左右。
【创业邦资金紧张的携程回归成谜】一进一出，相当于这个季度将把上个季度的利润亏掉。不过今年旅游的未来依然严峻，剩下几个季度估计还将继续贴钱。

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截至2019年12月31日，携程的资金情况良好，其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资余额、持有至到期及长期理财投资余额为599亿元，其中货币资金在200亿左右。
携程的粮草看上去倒是足够的多，因此我觉得至少撑过这次疫情可能没有什么问题。
据媒体对携程CEO孙洁的采访，她提到：“春节期间，携程在行业内率先推出“无损退订”服务。为数亿用户处理了千万量级、数额超过300亿元的退改订单需求。 ”

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我注意到了这个退费金额，已经超过了携程账上的流动资金，这是相当可怕的数字。
从4月份开始，网络上开始爆出了很多投诉携程退费的新闻。

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其中有个案例特别典型，说明了旅游行业的复杂之处。
3月17日，用户王小姐帮朋友在携程上购买了一张2000多元的机票，从广州飞俄罗斯。但朋友在3月23日登机时，被俄罗斯航空公司告知因为疫情原因不能上飞机，并于当天退票。
但王小姐却迟迟没有收到退款。一开始携程客服表示，预计4月13日退款。但到时间，钱却并没有到账。携程客服随后又称，是因为疫情影响，所有退款延迟。具体情况要看航空公司的情况，有可能要90个工作日才能退款到账。

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但王小姐联系俄罗斯航空公司客服后得知，机票钱已经退给携程。对此，携程方面表示，基本上不太可能出现航空公司退款到了携程账上，却不退给消费者、故意占用消费者资金的情况。