创业最前线in金山云，上市后能赢阿里腾讯吗？，雷军的“赌局”：10亿美元All( 三 ) 出品|创业最前线

未来，中国云计算“第三名”的争夺战，注定更加激烈。
3、“逼上梁山”在巨头阴影和友商紧逼之下，金山云在4月17日（纽约时间）递交了美股上市申请。

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（图/摄图网，基于VRF协议）
尽管早在2019年11月金山办公科创板上市时，雷军即已表态：“金山云也在IPO的路上。 ”
然而，自4月以来瑞幸、爱奇艺、跟谁学等中概股屡遭做空，市场环境对中概股并不是很友好。如此时刻，金山云不像金山办公一样选择势头正猛的科创板，而是赴美上市，引发不少关注和猜测。
在丁常彦看来，金山云选择赴美上市跟资本市场的关系比较大。相比较而言，在纳斯达克上市的门槛要低很多。 “至于中概股在美国的负面印象，金山云只能‘两害相权取其轻’了。 ”
他进一步表示，金山云选择赴美上市有“抢跑”的意思。金山云选择美股，在获批上会更快，有望捷足先登，拉大与那些未上市企业的距离。 “以Ucloud为代表的中国云计算企业中生代已经加快了上市步伐，在这种情况下，谁先IPO ，谁在后续的融资以及业务扩展上就会占据更大的优势。 ”
资金压力或也是金山软件迫不及待分拆金山云赴美上市的重要原因，颇有点“逼上梁山”迫不得已的意味。
“云计算是一个需要长期持续高强度投入的领域，金山云已经获得了多轮巨额融资，单纯靠投资机构的长期输血，还不足以帮助一家云计算企业实现持续运营，通过IPO融资更有可持续性。虽然金山云有金山软件这样的背景，但没有阿里巴巴和腾讯这样的‘大树’ ，可以为阿里云和腾讯云持续输血。 ”丁常彦对「创业最前线」表示。
但金山云在业绩上并不理想的表现，似乎不利于其讲好一个“资本故事” 。
近几年，金山云营收始终处于高速增长状态，却仍未完全摆脱对关联方的依赖。 2017-2019年，金山集团、小米和猎豹三大关联方合计占金山云总营收比重达32%、28.4%和19.36% 。
此外，金山云优质客户总数虽然从2017年的113家增至2019年的243家，但亏损额却在逐年拉大， 2017-2019年累计亏损超28亿元。
金山云毛利率极低， 2017、2018年为-9.6%、-9% ， 2019年勉强转正为0.2% ， 2020年一季度未经审计的毛利率不低于4.6% ，说明金山云仍在以“烧钱”抢占市场。
当然，目前国内云计算企业中亏损的不止金山云一家，但已有Ucloud盈利的先例在前，持续加剧的亏损显然不利于金山云再讲好故事，也不利于其坐稳行业“第三名”的位置。
不过，久处羽翼下，难以真正地长大。是骡子是马，总要拉出来遛遛，让市场给出判断。
4、结语随着“新基建”的提出， 5G基建、大数据中心、人工智能和工业互联网等领域的建设正在提速，作为重要数据枢纽的云计算技术，其市场前景有目共睹。 Gartner预计，到2020年全球云计算市场规模将达到4114亿美元。
但高技术门槛、高资金投入，注定了这是少数人的游戏。微软、亚马逊、阿里、腾讯……国际、国内巨头们都不愿意放弃这块“蛋糕” 。在中国云计算领域，阿里云、腾讯云两家更是已占据过半市场。
不过，在丁常彦看来，云计算市场不是一两家企业可以全部吃下的。 “阿里云、腾讯云的地位主要体现在公有云领域，目前中国企业基本上采用的是公有云、私有云相混合的应用模式，如果从整体的云计算市场来看，像华为云、紫光云这样的大型ICT企业依然有改变市场格局的可能。 ”
“至于金山云、青云等云计算中生代，他们可能无法改变大的市场格局，但凭借他们自身的优势，依然可以发展得很好。 ”丁常彦补充道。
不难看出，除了头部梯队的几大玩家，云计算领域里这些实力不容小觑的“新秀们” ，正在加快上市与发展的步伐，在未来也将成为推动云计算领域发展的重要变量。