「」消费电子：20家细分龙头企业未来三年增长逻辑( 二 )

公司是4G时代手机天线龙头企业， 5G手机天线研发顺利， 5 G时代也有望收益。
2、EMI/EMC电磁兼容和电磁屏蔽：5G手机通信频段增加，集成的射频元器件也会增加，对EMI/EMC的需求增加。
3、无线充电是大势所趋，渗透率会持续提升：接收端模组从三呈、华为切入苹果，在iphone11系列中占30%的份额；
发射端模祖主要是在汽车电子端，是大众在中国的独家供应商。
行业&公司天花板：目前全球手机天线市场规模超过100亿元， 5G时代还会增长；目前全球手机EMI/EMC市场规模约150亿元， 5G时代还会增长；目前全球无线充电市场规模超过400亿元，随着渗透率提升还在增长。
顺络电子——5G手机电感龙头企业
2019-2021年增长逻辑/业绩预测
1、5G手机电感量价齐升，叠加5G手机换机潮和电感国产化替代。
2、汽车电子、LTCC等已经开始放量，精密陶瓷业务也即将迎来5G发展契机。
行业&公司天花板：全球电感市场规模200亿以上；
此外，公司凭借叠层和绕线量大工艺平台，可衍生出多种产品线，面向的市场超过500亿，甚至千亿以上。
长电科技——半导体封测龙头
2019-2021年增长逻辑/业绩预测
1、公司是国内半导体封测实力最强的企业，掌握了各种先进封装技术。
2、半导体器件集成度越来越高， SIP封装成为趋势，尤其是在5G时代；
3、矿机需求回暖， 5G带来消费电子周期反转，尤其是SIP需求增减，公司经营环境向好；
4、封测国产替代（华为转单）。
行业&公司天花板：全球半导体封测市场规模月4000亿元，中国市场国模超过2000亿元。
四维图新——高精度地图领先者
2019-2021年增长逻辑/业绩预测
1、卡位智能驾驶必备核心——高精度地图，赛道明确；
2、地图商竞争格局较优，三足鼎立，公司是龙头之一；
3、高精度地图较传统导航地图量价齐升，商业模式或许由买断式变更为续费式；
4、杰发科技产品线补齐，业绩有望出现拐点；
5、目前处于新产品研发阶段，研发投入占比很高，未来有望下降；
6、2019-2021年净利增速分别为：-7.44%、22.11%、25.41%
行业&公司天花板：高精度地图市场天花板有望超过1000亿元，公司作为龙头，有望分享40% ，甚至更多市场；
5G时代车车联网赋能效益增加，有望迎来真正爆发，市场国模超千亿。
中际旭创——数通市场龙头
2019-2021年增长逻辑/业绩预测
1、公司光芯片由谷歌合作供应，核心部件的迭代能跟上市场的尖端需求；
2、专注于集成、封装环节,成优势明显；
3、依靠性能和性价比，公司快速发展成为全球数通光膜块龙头企业；
4、云计算+大数据+5G ，刺激全球数据中心建设持续高增长
5、5G时代对电信光模块的性能要求更高，数量需求更大，公司战略回归电芯光模块市场；
行业&公司天花板：目前全球光模块市场规模约400亿元， 5G建设刺激下有望翻倍增。
通宇通讯——基站天线龙头
2019-2021年增长逻辑/业绩预测
1、公司现已形成天线、射频器件等丰富的产品线，可满足2G、3G、4G、4.5G、pre5G、5G等多网络制式的产品需求；
2、5G基站天线市场规模数倍于5G ，有望超600亿元；
3、拓展海外市场，已经通过沃丰达、西班牙电信、爱立信等认证，营收高增长。
行业&公司天花板：5G时代，全球基站天线超千亿元。
洁美科技——纸质载带龙头
2019-2021年增长逻辑/业绩预测
1、掌握原材料生产技术，竞争力强；
2、5G带来智能手机换机潮，消费电子进入景气周期。目前国内智能手机出货量已连续两个月同比增长；