「六合咨询」过去5年股价最高涨幅36倍，AMD：CPU与GPU双领域全球头部公司( 三 ) ?“头号玩家”栏目自2020年1月15日起

英特尔、AMD在全球x86架构CPU市场份额情况

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资料来源：MercuryResearch、六合咨询
英特尔、AMD、英伟达在全球PCGPU市场份额情况

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资料来源：JPR、六合咨询

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Ryzen处理器、EPYC处理器等新品，市场需求旺盛，带动公司营收增长
公司营收、利润不断增长，现金流持续改善。公司2019年收入67.3亿美元，相比2018年64.8亿美元，同比增长4.0% ，相比2018年增速21.5% ，有所下降；2019年归属母公司净利润3.4亿美元，在2018年扭亏为盈后， 2019年同比增长1.2%；2016~2019年毛利率分别为23.2%、34.0%、38.4%、42.6% ，随着公司产品不断迭代，尤其是陆续推出7nm工艺新品，毛利率持续提高；2019年净利率5.1% ，相比2018年净利率5.2% ，基本持平。
公司2019年经营活动产生的现金流净额4.9亿美元，相比2018年的0.3亿美元，同比增长1350%；截至2019年底，现金、现金等价物及有价证券共15亿美元，相比2018年底的11.6亿美元，同比增长29.3%；2019年自由现金流2.8亿美元，相比2018年自由现金流-1.29亿美元，是公司10多年来，最佳净现金状况。
公司历年财务简表（单位：亿美元）

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资料来源：公司公告、六合咨询
公司2019年Q4营收、利润创新高。公司2019年Q4收入21.3亿美元（+49.9%），创历史单季度新高，环比增长18.1%；归属母公司净利润1.7亿美元（+347.4%），创历史单季度新高，环比增长41.7%；毛利率44.6% ，相比2018年Q4毛利率37.8% ，提升6.8个百分点；净利率8.0% ，相比2018年Q4净利率2.7% ，提升5.3个百分点。
公司按季度财务简表（单位：亿美元）

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资料来源：公司公告、六合咨询
公司主要有两大细分业务，包括计算与图形业务，企业、嵌入式与半定制业务。计算与图形业务：主要面向消费市场，产品主要包括台式机与笔记本CPU和芯片组、独立与集成显卡、开发服务及部分知识产权许可等。
公司2019年，计算与图形业务收入47.1亿美元（+14.2%），占总收入70%；收入增长主要因为， Ryzen处理器与Radeon游戏GPU市场需求旺盛，且7nm工艺新品售价相对较高，使芯片出货量与平均售价双增长；2019年Q4 ，计算与图形业务收入16.6亿美元（+68.6%），环比增长30.0% ，占总收入78.1% 。
企业、嵌入式与半定制业务：主要面向企业市场，产品主要包括服务器CPU、嵌入式解决方案（主要服务工业控制、航空航天、医疗设备等领域，融合CPU与GPU技术能力）、半定制芯片产品（主要应用于游戏机，包括索尼PS4系列、微软XboxOne系列等）、开发服务及部分知识产权许可等。
公司2019年，企业、嵌入式与半定制业务收入20.2亿美元（-14.0%），占总收入30%；受益云计算市场发展，公司面向服务器与数据中心的EPYC处理器销量大增， 2019年数据中心市场销售收入增长28%~30% ，在各细分领域中增长率最高，但半定制产品收入下降较多，造成公司企业、嵌入式与半定制业务收入下滑；2019年Q4 ，企业、嵌入式与半定制业务收入4.7亿美元（+7.4%），环比下降11.3% ，占总收入21.9% 。
公司历年分业务收入情况（单位：亿美元）