如何应对“灰犀牛”？灰犀牛事件是什么意思( 二 ) _如何应对

并显示:
抵押贷款是中国法院最重要的债务，也是金融体系最重要的资产。
单纯用居民部门的杠杆率并不能确定房地产价格的风险，因为决定房价的不是居民的整体杠杆率而是购房者的边际杠杆率。
【如何应对“灰犀牛”？灰犀牛事件是什么意思】自2012年以来，中国居民的贷款价值比(LTV)一直在上升，并在2015-2016年加速上升。2016年底，中国住房抵押贷款利率LTV达到50%，相当于美国2001-2002年的水平。其实和2004-06年美国次贷危机爆发前的LTV(56%)差不了多少。
值得注意的是，2016年中国住房抵押贷款余额/LTV也开始超过家庭房产市值。虽然中国房地产的市值低于其抵押价值，但不一定意味着违约率会上升，而是要看我们的安全垫(首付比例和抵押支出收入比)有多厚。但美国的教训让我们不要忽视了这一信号，即保证金通知正在逼近。
尽管“灰犀牛”有移动的迹象，但天风证券的结论是，我们离它还有很长的路要走:
在银监会2004年发布的57号文《商业银行房地产贷款风险管理指引》中，要求借款人住房抵押贷款的月支出与收入比在50%以下，所有住房相关债务的支出与收入比在55%以下。但2006-2016年，我国房贷支出与收入之比从33%上升到67%，突破了银监会指引规定的红线。
自2000年以来，美国家庭的抵押贷款支出与收入之比迅速增加。2000年是65%，2006年是99%，无限接近房价的压力极限。当整个家庭收入只能用来还房贷的时候，是迟早的事。2007年，美国的房贷收入比达到101%，突破极限后危机随即爆发。
如何应对「灰犀牛」？
那么面对这只更大的重量级“灰犀牛”，我们该怎么办呢？
米歇尔·沃克给出了应对“灰犀牛”危机的策略:
1)承认“灰犀牛”的存在
只有首先承认“灰犀牛”的存在，才能避免人们对危机的认知障碍，把握“灰犀牛”的命门。
2)定位“灰犀牛”的性质
在准确把握了“灰犀牛”的性质后，就可以肯定“灰犀牛”中各个子事件的优先级，用恰当的处理“灰犀牛”的危机。
3)不要停滞不前
如果不能一枪打死“灰犀牛”，至少也要想想目前可以做的阶段性行为。这些行为可以延缓“灰犀牛”危机的最终爆发，为我们找到准确的解决方案争取时间。
4)站在高处查看“灰犀牛”
最明智的向导会站在一个高度去考察“灰犀牛”，在它靠近之前采取行为。
首先，你应该保持你的眼睛在远处。这样，你就可以准确预测看似遥远的“灰犀牛”的到来时间。
其次，从宏观角度来说，要发明阻碍我们准确决策和及时行为的制度性问题:群体思维导致盲目决策；保守体缓慢；低效的资源分配。
5)发明“灰犀牛”，活捉，掌握。
发明“灰犀牛”，定位其性质，延缓其全面爆发，找到解决“灰犀牛”的障碍，做出准确的决策，最终坚定不移地执行。发明“灰犀牛”，活捉它，掌握它的人，都是实事求是，不被群体思维蒙蔽，有强烈表现，有义务和责任感的人。
那么说到中国经济，刘胜军的表现是:一是树立坚定的风险意识，坚持充足的流动性，坚持资产组合的合理撤离。二、踩空房地产大牛市的朋友们，熬过了这么多年的心理煎熬。让我们再坚持几年。不要在泡沫破灭之前冲进去做“接盘侠” 。第三，远离融创这样的大投资者，小心庞氏融资陷阱，远离银行股。

如何应对“灰犀牛”？ 灰犀牛事件是什么意思( 二 )

如何应对“灰犀牛”？灰犀牛事件是什么意思( 二 )