北大光华管理学院@北大光华学院院长刘俏：没有什么比正确地回答错误的问题更危险的文|刘俏

我们讨论怎么去看新冠疫情的本质，怎么去理解总量经济和结构问题之间的关系，主要想强调宏观政策应该从消费、就业、中小微企业出发，需要去回答正确的问题（即使答案不完美，当然基于各种仍在快速变化的不确定性，也不可能完美），而不是去完美地回答错误的问题。文|刘俏
疫情影响的本质：自然灾难造成实体经济的休克
我们关于疫情对经济社会影响的认识有一个发展变化的过程。在2月20号之前，大家觉得这是一个主要在中国国内的公共卫生事件，它会带来14亿人口的大国生产、社会活动的停顿状态。在这种情况下大家讨论疫情的影响，其实比较关注的还是对总量的影响，关注对今年能否实现社会经济发展目标，比如我们讲到的脱贫， GDP翻一番，对这些经济社会发展具体目标的影响。
那个时候大家普遍的看法是偏乐观的。大部分市场人士都认为，第一季度的GDP增速可能会下滑2个百分点，全年可能会下滑0.5个百分点，基本上还能保持5.5%到5.8%的增长率——当然各个机构统计的范围稍有不同。
3月份开始新冠疫情在全球范围内迅速蔓延。美国确诊的病例数在很短的时间内已经超过中国，成为疫情的中心，全球确诊病例接近50万，而且死亡的数字也非常高，接近2万人（注：截至3月27日）。
在这种情况下大家开始重新思考，在一个全球高度互通互联的大背景下，如果说全球范围内的经济社会活动停顿一段时间，而时间的长短完全取决于疫情控制的形势，大家意识到这可能对经济会有很大的冲击。
这次疫情带来的危机跟2008年比较，最大的区别就是这次冲击的是实体经济。实体经济领域的生产经营活动，以社交接触为基础的市场交易活动，因疫情停顿下来了。人和人之间的交易行为是市场经济活动的基础，在这种情况下整个生产服务、各方面的活动进入休克状态，冲击非常大。
现在有各种各样的估测。 2月20号之前大家都比较乐观，觉得中国经济增长目标可以实现。现在第一季度的数字没有出来，但是1、2月份中国经济社会运行数据显示，工业增加值同比增长是负的13.5% ，同时服务业的生产指数也下降了13% ，登记失业率比2019年12月份增加了一个多百分点，从5.1%达到6.2% 。中国就业人口大概是7.7亿，相当于1、2月份一下增加了将近800万的登记失业人口。这时，大家意识到以前严重低估了疫情对实体经济的冲击。
美国的情况其实也是一样的道理，美国开始禁止过多地社交接触，它的经济社会系统也处于停顿状态，大家普遍认为疫情会给美国带来直接的巨大经济损失。我认同美联储前主席伯南克的观点，他觉得这是一个很大的自然灾难，是naturaldisaster 。这次疫情的本质更像是短期直接带来巨大经济损失的自然灾难。

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到目前为止还不是金融危机
这个很大的自然灾难直接造成全球性的经济社会层面上的灾难，让各个经济体遭受重大的损失。它跟2008年危机、1929年大衰退在性质上是不一样的。它不是经济或是金融体系因为林林总总结构性问题内生出来的危机，它就是一个自然灾难，是直接冲击实体经济的黑天鹅。它对实体经济的冲击程度，就目前我们掌握的数据来判断，疫情冲击对美国的影响可能在GDP的10个百分点甚至更高的水平。
疫情冲击实体经济，直接带来企业现金流的大幅下滑，企业、个人、家庭资产负债表大幅恶化，带来失业、带来产出的大幅下降，甚至带来社会不稳定。这也可以理解为什么美国政府在比较短的时间内拿出了一个力度非常大的经济刺激计划， 2万亿美元接近美国GDP的10%左右（注：美国2019年的GDP是23万亿美元）。德国政府的经济刺激方案规模达到7500亿欧元，甚至占GDP的20% 。