国际金融报社■标普跌破2千点将是非常好的投资机会，钱军：中国股市短期估值合理( 二 ) 疫情防控

中国必须防范输入性病例导致的二次疫情暴发；摆脱这轮金融危机需要各国协调与合作。
《国际金融报》：您怎么看待这次疫情对中国经济的影响？您觉得这次席卷全球的股市暴跌，是一次金融危机吗？
钱军：对中国而言，在疫情基本得到控制和恢复经济活动的过程中，全球疫情的暴发无疑是遭受第二波冲击，即欧美国家经济的停滞所造成的全球总需求在第二季度和第三季度的大幅下降。如果欧美国家可以在今年夏天控制疫情发展，那么，第四季度全球的总需求可能会出现一个恢复期。除此之外，中国必须防范输入性的病例导致的第二次疫情暴发，因为哪怕是局部性的暴发也会对中国经济的恢复产生比较大的影响。
因此，我们认为，中国经济的恢复不会像之前判断的那么迅速和顺利。在欧美国家疫情暴发前，我们曾经预测，只要中国的疫情得到基本控制，世界各国也没有出现大规模的传播，那么，全球经济增长不会受到太大的影响；但现实情况是，中国上半场，世界下半场，并且下半场的时间可能远超上半场。这将给中国经济的恢复造成不小的压力，更对全球经济带来巨大的冲击。
我们注意到一些欧美国家已经爆发了新一轮的金融危机。虽然目前中国的资本市场相对比较稳定，但是金融体系从来就不是在真空中操作的，危机有传导性，势必会对中国资本市场造成一定影响。如果说， 2008年金融危机是由美国房地产泡沫触发的美国金融体系的危机，那么，这一次疫情引发的金融危机是由外生冲击造成的，它的起因和机理也与上次危机不同，故不能通过传统的办法摆脱危机；关键是需要世界各国加强协调与合作，这种合作不仅是在疫情防控方面，在经济复苏、避免更大的金融危机方面也是如此。
一旦全球疫情得到控制， V字型增长一定会出现，无论是中国还是世界。
《国际金融报》：不少媒体和专家都在猜测，中国经济增速会放缓，这一放缓会是趋势线的吗，还是疫情中的暂时应急反应？也有专家认为中国经济会经历一个V型反转，继续强劲运行，您认同这个观点吗？
钱军：这个问题其实是问中国经济是否会出现反转，怎么反转。回答这个问题可以从两方面入手：按照之前我们的评估，假设世界范围内疫情没有出现大规模暴发，那么，中国经济在第一季度遭受重创后，第二季度和第三季度会逐步恢复，第四季度会出现高速增长；但是，现实情况是，疫情目前在世界范围内暴发，那么，中国经济在第二季度的恢复期会比之前估计的慢很多，不会出现V字型反弹，因为全球的总需求大幅下降，供应链和产业链出现新的断裂，贸易需求大打折扣，贸易渠道也不通畅。

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现在的关键是欧美主要经济体什么时候可以基本控制疫情。如果在今年夏天（比如6月底）能基本控制，那么，全球经济可能在第三季度进入恢复期，第四季度进入高速增长期。其中，美国经济的情况要比欧洲稍好一些，因此恢复的速度可能要快于欧洲。如果欧美的疫情在第三季度末都无法得到控制，那么全球陷入经济衰退的可能性就非常大了。
当然，一旦全球疫情得到控制， V字型增长一定会出现，无论是中国经济还是世界经济，只不过出现V字型增长的时间会推迟；前文提到中国经济超过趋势的增长可能会出现在第四季度，世界经济尤其是美国经济的反转可能出现在明年第一、二季度。因此，我们认为，今年全球经济的增长主要看中国以及与中国有密切经贸往来的亚洲国家，尤其是日韩和东南亚国家；即便今年发生世界经济衰退，明年大概率会看到高于趋势的增长率。
现在是复工复产的关键期，疫情得到有效控制是前提，要尽快修复贸易和供应链。