国际金融报社■标普跌破2千点将是非常好的投资机会，钱军：中国股市短期估值合理疫情防控

疫情防控，中国已进入第二阶段，防范输入性风险。 3月29日0-24时， 31省份新增31例确诊病例，其中30例为境外输入性新冠肺炎确诊病例。这让输入性疫情防控的风险陡然加大，中国各主要口岸都感受到了来自境外的压力。
疫情对社会和经济的冲击，早已为中国和世界所担忧；输入性风险会否导致中国出现第二次疫情暴发，更是让各方担忧。尤其是，我们的经济，又要付出多大的成本和代价。不管您是企业家还是普通投资者，甚至是普通消费者，您都在关心着世界经济形势和中国经济走势，也在关心着中国经济的恢复和复工复产，还关心着是否已有投资机会。近期，《国际金融报》就这种种问题，分别问计于专家学者。本期独家专访的学者是，复旦大学泛海国际金融学院执行院长、金融学教授钱军。

文章图片
全球经济是否衰退取决于中国及亚洲经济恢复和欧美疫情防控。
《国际金融报》：钱老师您好，我们是老朋友了。感谢您近些年对《国际金融报》工作的支持！去岁今春，突如其来的新冠肺炎疫情，给中国经济带来了很大的冲击。听说您的团队也一直在做这方面的研究，能不能简单介绍一下如何判断这次疫情对中国和世界经济的影响？
钱军：在今年1月底2月初的时候，我和我们学院科研团队的同事们做了一个基本的判断：在中国，新冠肺炎疫情最快将于3月底基本得到控制。基于这样的判断，我们认为，疫情对于中国经济的负面影响将主要集中在第一个季度，第二个季度经济开始恢复，下半年，中国经济会有比较快的增长。综上所述，疫情对中国全年GDP的影响是有限的，应该小于1% 。
快进到3月下旬，虽然我们对国内疫情防控的判断基本正确，但是，最近一段时间，新冠肺炎疫情在世界各国尤其是欧美主要经济体（事实上是全球GDP最大的10个国家里的9个）都有不同程度且比较严重的暴发。结合中国防控疫情的经验，这些国家要基本控制住疫情可能需要花费比中国更长的时间。在这样的背景下，上述欧美国家的经济将不可避免地出现停摆，而且停摆的时间可能比中国更长。
目前，疫情对于欧美国家和全球经济的损失还在估算中，但是可以肯定的是，疫情防控所需的时间越长，对于这些国家经济的打击越大。一些欧美的专家、机构预测，此次新冠肺炎疫情造成欧美经济停摆的影响将超过2008-09年的那场危机，有可能出现上个世纪二三十年代大萧条时期的严重影响。全球经济今年大幅放缓已成定局，是否会出现全球经济衰退（也就是经济增长小于0），主要取决于中国和与中国经贸关系密切的亚洲国家经济的恢复，以及欧美国家能否在夏季基本防控疫情，让经济开始恢复。
《国际金融报》：美股近日来一直处于过山车状态。您觉得世界该怎么应对？
钱军：此次疫情对全球经济的影响非常大。我们注意到，欧美大部分国家的经济都出现了不同程度的停摆，他们错过了疫情防控最好的窗口期；在这方面，韩国、日本、新加坡等亚洲国家表现得比较好。现在，欧美越来越多的国家也只能通过全面隔离来防控疫情，这对经济的打击无疑是前所未有的。
另一方面，金融市场巨大波动，以很多指标来看，欧美的金融危机已经到来。除了疫情对经济的打击外，一些已有的状况导致危机的爆发更猛烈：欧洲经济在疫情出现前已经出现增长乏力，意大利的银行体系风险较高；疫情暴发前美国经济的一些指标（比如就业）不错，但部分企业（比如能源行业）杠杆比较高，股市整体估值偏高；一旦有冲击，特别是疫情带来的巨大不确定性，就会导致金融市场的恐慌。
经济学家们已经意识到，疫情的防控需要全球合作，避免经济陷入长期衰退也需要全球合作，包括全球央行、政府之间信息的互通，货币政策和财政政策的相互协调等。我们知道，任何一个大国采取的极端货币政策或财政政策都有一定的溢出效应。目前，沟通机制开始恢复，但是协调机制还远远不够，这也是导致市场恐慌的原因。