回顾 2019 年 ， 从消费电子行业主要公司披露的业绩预告来看 ， 2019 年消费电子行业将迎来业绩大幅回升 。其中立讯精密、欧菲光、蓝思科技、领益智造、传音控股等拥有优质客户资源的公司 2019 年受益于产业链下游 需求放量 ， 归母净利润均维持在50%以上的高增速 。 长信科技、水晶光电2019年分别实现归母净利润增速20.12%、 6.79% ， 信维通信预计 2019 年归母净利润增速在 1.24%—6.30% ， 业绩增长均维持在合理区间 ， 增速稳定 。 疫情 影响方面 ， 由于一季度本身处于淡季 ， 出货量占全年比重较低 ， 本次疫情对智能手机出货量的影响是短期的 。预计 2020 年是 5G 手机快速渗透的一年 。 预计随着疫情拐点的到来 ， 整个智能手机出货量有望迎来大幅反弹 ，带来消费电子行业新一轮景气 。
立讯精密：公司 2019 年受益于下游业务持续增长 ， 业绩较 2018 年有较大增长 。 公司预计 2019 年全年实现 营业总收入 623.80 亿元 ， 同比增长 74.00%；实现归母净利润 47.21 亿元 ， 同比增长 73.40% 。 回顾 2019 年 ， 公 司业绩增长的主要动力主要来自其消费电子业务 ， 即智能手机 ， 特别是 iPhone 产品线的拓宽、AirPods、Apple Watch 等可穿戴设备需求的大幅上升 。 除此之外 ， 公司汽车电子业务也高速发展 ， 其产品覆盖车用线束、车用连 接器与车用电器 。 随着未来汽车智能化、电子化大趋势确定 ， 公司汽车电子业务未来发展空间巨大 。 总体来看 公司依托苹果产业链与可穿戴设备放量 ， 卡位 5G 通信与汽车电子优质赛道 ， 对标同业竞争对手未来仍有巨大 上升空间 ， 长期增长逻辑明确 。

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信维通信：公司 2019 年预计实现归母净利润 10-10.5 亿元 ， 同比增长 1.24%-6.30% ， 业绩稳步增长 ， 符合 预期 。 2019 年公司进一步加大了对于基础技术与材料的研发投入 ， 研发投入占收入比重高达 8% ， 较往年有明 显提升 。 公司在 5G 天线系统与射频前端等方面的投入主要包括 5G 射频材料、Sub-6GHz MIMO 天线与毫米波 相控阵列天线等 ， 有望进一步为客户提供高附加值的高质量产品 。 总体来看 ， 公司在 5G 加速渗透的背景下全面 布局泛射频业务 ， 包括天线、无线充电、EMI/EMC、射频前端等细分领域 ， 未来成长动力强劲、长期增量可期 。

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领益智造：公司 2019 年预计实现营收 238.15 亿元 ， 同比增长 5.85% ， 实现归母净利润 19.1 亿元 ， 同比增 长 381.25% 。 随着 5G 商用开启 ， 伴随着多摄、全面屏等行业趋势 ， 智能手机对于传统功能器件的性能与用量提 出了更高要求 ， 细分市场较为优质 。 而公司主要为苹果、vivo、OPPO、华为等智能手机厂商提供精密功能件产 品 ， 是苹果的重要功能件供应商 ， 多年深耕模切、冲压、CNC 等产品的设计、研发、生产与销售 ， 具备较强的 技术能力与客户积累 ， 预计未来随着功能件业务的增长 ， 公司盈利能力将进一步得到提升 。

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欧菲光：公司 2019 年预计实现归母净利润 5.2 亿元 ， 同比增长 200.20% 。 公司作为全球市场份额第四、国 内第一的摄像头模组供应商 ， 与苹果、安卓客户保持着深度合作 ， 具备市场龙头地位 。 在指纹模组业务方面 ，随着全面屏进一步渗透 ， 屏下指纹识别方案已成为行业主流 ， 而公司的相关技术方案已经成熟 ， 已在品牌客户 端批量采用 ， 有望成为新一轮业绩增长点 。 除此之外 ， 公司还全面开拓智能汽车与车联网领域 ， 未来智能车载 有望成为长期发展驱动力 。

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