博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流固收大厂博时基金多只产品业绩优异( 三 ) PhotobyCasseyCambrid

详细来看，博时基金固收14只“固收+”相对收益目标产品和1只“固收+”绝对收益产品均表现不俗。
在相对收益目标产品中，以博时信用债券为例，该基金大类资产切换精彩，向上弹性大。
该基金固收部门以最大化债券收益为选券原则。基于十几年的债券投研经验，债券资产配置在不同品种、行业的债券上，在不同行情下的资产切换精彩；权益部门则重仓低估品种，尤其是低市盈率高股息率品种，中长期持有，低换手率。市场泛起机会时能把握住，业绩向上弹性大。
值得一提的是，博时信用债券为博时旗舰二级债基，运行超过10年。东方财富Choice数据显示，截至2021年2月8日，博时信用债券A/B份额过去一年收益21.77% ，按基金三级分类同类排名32/553；过去三年收益47.13% ，按基金三级分类同类排名18/507；成立以来年化回报11.45% 。
与此同时，博时信用债券屡获殊荣，包括晨星（中国）2020年度基金奖—激进债券型、证券时报“2019年度十年持续回报债券型明星基金奖”、晨星十年期、五年期五星评级等。
绝对收益目标产品方面，博时乐臻定开混合以稳健为要，理财替换优选，稳健目标收益策略，股票仓位控制在10%以内，力求最大回撤2%以内。
东方财富Choice数据显示，截至2020年12月31日，博时乐臻定开混合期末资产净值为24.4亿元，比拟2020年9月30日，增加11.24亿元，上升85.4% 。截至2021年2月8日，博时乐臻定开混合过去一年收益10.05% 。
需要指出的是，博时乐臻定开混合于最新运作期（2019年11月9日）开始调整为“固收+”绝对收益策略。截至2020年12月31日，博时乐臻定开混合最新运作期以来资产净值不断走高，收益达11.65% ，最大回撤仅-0.73% 。
由此，凭借前述强盛的人才贮备以及完善的投研架构，博时基金旗下“固收+”产品业绩优异，固收大厂实力已凸显。
四、“固收+”策略上风凸显，博时基金深化布局“固收+”
回顾2020年下半年，基金发行市场较上半年有显著降温，但有趣的是，仍泛起多只基金“一日售罄” 。从发行类型来看，大部分属于固收类基金。
与此同时，跟着资管新规实施，银行理财净值化转型来临，叠加低利率环境、收益下行等因素影响， “固收+”基金成为了许多投资者的理财新选择。
实际上， “固收+”策略的崛起是与当前宏观大环境相契合。
邵凯分析，跟着潜伏增速的持续下行，政策方向上持续对房地产和地方政府进行杠杆约束，高票息的固收资产供应趋于萎缩，尤其是近两年，资管新规的实施更加剧了这一趋势。为了达到投资者的收益诉求，传统的固收产品只有两条路径：或者加大组合的杠杆、或者下沉组合的信用资质。但在金融去杠杆和信用风险“常态化暴露”的大背景下，这两种策略都在某种意义上有所“逆势” ，为取得收益而承受的风险较大，性价比大幅下降。
此外，跟着传统理财的净值化转型，理财产品净值波动、打破刚兑已经成为主流趋势。相比之下，通过股债的大类资产搭配，则可以构建出风险可控、收益稳健的“固收+”策略，这一策略能够较好地匹配稳健配置的市场诉求。基于此， “固收+”组合作为高息资产替换和银行理财的替换，在近年来得到了快速发展。
且从中国乃至海外经验来看，在“高息资产萎缩”这一宏观大背景下， “固收+”这样的低波动、绝对收益的产品策略的发展才刚刚开始，未来的市场前景广阔。
邵凯进一步分析，从当下市场环境来看， 2020年以来， A股结构性行情凸显，债市则呈现出收益率走势“前低后高” ，尤其在2020年11月，永煤违约引发信用债市场的剧烈震荡。瞻望2021年，机构普遍认为A股分化将进一步加剧，而债市目前看依然缺乏趋势性的机会。
由此， “固收”+策略的上风得以凸显。单资产种别的权益产品、纯债产品，受到自身资产属性限制，其收益特征具有较强的周期性，而股债同时配置，多资产可对冲加强，在判定资产性价比的基础上，还可以有选择的进行一定仓位的资产切换。通过多资产配置的方式，获得收益的稳定性、持续性、延续性的概率可增强。
另外，据麦肯锡的中国公募基金行业呈文，麦肯锡以为未来5至10年间，中国公募基金行业的发展将呈现六大趋势权益产品和“固收+”产品将引领市场增长，资管机构将持续推进产品策略多元化资本市场改革和资管新规下理财替换趋势将驱动权益和“固收+”产品加速增长。同时以被动、量化、跨境为代表的策略增速将快于整体增速。

博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流 固收大厂博时基金多只产品业绩优异( 三 )

博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流固收大厂博时基金多只产品业绩优异( 三 )