博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流固收大厂博时基金多只产品业绩优异( 二 ) PhotobyCasseyCambrid

二、“固收+”产品策略助推收益增厚，博时基金固收团队实力强劲
市场方面，此前基金行业信用债踩雷的影响较大，因此，投资人尤其关注公司固收类产品的业绩稳定性、信用研究水平、以及如何规避踩雷情况。
【博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流固收大厂博时基金多只产品业绩优异】事实上，博时基金正视信用研究，研究体系搭建、管理制度建设等方面不断迭代，已走在市场前列。
近几年跟着打破刚兑和去杠杆政策的持续推进，信用风险持续暴露且呈现愈演愈烈的态势，从民企到国企，从AA到AAA ，过去简朴的粗放型信用债投资在这种信用环境下将承担巨大风险，能否严格把控信用风险将是决定未来固收类产品成败的重要因素。
需要指出的是，博时基金一直非常重视信用研究，目前固定收益总部的信用研究团队有14名专职信用研究员，是部分人数最多的小组，其中信用负责人有超过10年的研究经验。信用团队对各类信用产品实现了全方位的深度笼盖，在考核制度上也能够保持研究的客观独立性。
另外，博时基金也是业务最早内部自主开发信用评级系统的公司，同时在研究体系搭建、管理制度建设等方面均走在市场前列。
与此同时，博时基金投研体系下的“固收+”产品策略从大类资产配置、类属资产策略、基于市场状态的择时和不同类型“固收+”产品定位四个层次，助推收益的增厚。
其一，博时基金大类资产配置以纯债资产为底仓、权益资产为增强的配置方式，能够在波动率适度上升的同时晋升收益增厚的概率。
其二，类属资产策略上，博时基金以为固收部门的核心定位是给组合提供持续稳健的回报，而非博取波段收益和追求弹性，因此主要通过配置高静态收益的信用债来给组合提供长期回报的中枢。其权益部门大致有两种配置思路，一是自下而上的视角夸大深度研究，个股持仓夸大高集中度；二是自上而下的角度，夸大暴露在具备不乱逾额回报特征因子的基础上实现高分散的类指数化配置。
其三，择时方面，博时“固收+”团队更多基于对市场状态、股债性价比的研判来指导大类资产配置，并非完全基于猜测，其目的在于当股票性价比凸起时将股票仓位进步，在性价比较低时将股票仓位降低，利用A股的“高波肥尾”特性，规避剧烈回撤、捕获大的上涨，争取实现对组合回报的增厚。
此外，博时基金“固收+”团队所构建的稳健型平衡型以及激进型“固收+”策略，分别夸大了回撤控制、收益增厚以及向上弹性，从而更好地匹配具备不同风险偏好客户的需求。
除此之外，博时基金固收团队底蕴深挚，职员不乱，固收投资经理均匀从业年限超过10年，能确保团队业绩的持续稳健优秀。
截至2020年12月，博时基金固收团队共77人，固收投资经理均匀从业年限超过10年， 8位资深投资经理从业年限在15年左右，核心基金经理从业在20年左右。上述资深投资经理是团队的国家栋梁，人均治理规模超百亿，确保了团队业绩的持续稳健优秀。
其中，博时基金固定收益总部研究组总监王申，擅长深入宏观及自上而下掌握各类资产的周期波动规律，通过基本面和资产量化分析结合来实现绝对收益。
根据东方财富Choice数据，截至2021年2月8日，王申现治理的博时天颐债券A近3年阶段涨幅为29.05% 。 2020年期间，博时天颐债券A获济安金信综合类五星评级、晨星三年期五星评级、招商证券三年期及五年期四星评级等。
也就是说，博时基金拥有完善且与时俱进的研究体系和管理制度，更是打造了一套“固收+”产品策略助推收益增厚，加之实力强劲的固收团队，为“固收+”产品业绩的持续稳健优秀提供了多重保障。
三、“固收+”产品治理业绩优异，博时基金固收大厂实力凸显
实力天然要用数据说话。数据显示，博时基金公募债券治理规模排名全市场第二，货泉、债券合计治理规模排名全市场第三，且多个“固收+”产品长期业绩同类排名居前。
据银河基金研究所数据，截至2020年底，博时基金公募债券治理规模达到2,591亿，市场占有率4.59% ，排名全市场第二位，货泉、债券合计治理规模5,804亿，排名全市场第三位。
且博时基金长期治理业绩同样优异，旗下存续超过5年的产品中， 91%的产品排名同类前50% ， 64%的组合排名同类前30% ， 36%的组合排名前10% 。其中，博时亚洲票息过去五年业绩位列同类第一，博时双月薪过去五年业绩位列同类第二，博时信用债过去五年业绩位列同类第三。

博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流 固收大厂博时基金多只产品业绩优异( 二 )

博时固收: “固收+”上风凸显渐成主流固收大厂博时基金多只产品业绩优异( 二 )