庭审公开系统供应商新视云闯关创业板“天花板”过低新增长点在哪儿？在计算机技术的支撑下

在计算机技术的支撑下，国内的司法公开体系得到了进一步的完善。庭审公开系统的完善也为庭审公开方案供应商提供了发展机遇，新视云就是这方面的佼佼者，但有限的法庭数量又恰恰成为公司发展的制约因素

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新财料出品|吴微

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1月21日，为法院系统提供庭审公开服务与智慧法庭服务的江苏新视云科技股份有限公司（以下简称“新视云”）更新了招股书。自2019年9月首次提交招股书，在经历现场抽查、中止审查后，新视云的首发申报终于又重新步入了正轨。
自2011年成立以来，新视云一直专注于法院信息化领域，致力于为全国法院提供庭审公开、智能法庭以及其他智慧法院相关产品和服务，协助各级法院以信息技术提升司法的公正与效率，是一家法院信息化综合服务提供商。
不过成也萧何、败也萧何，法庭系统庭审公开化进程的推进，给新视云这类法院信息化综合服务提供商创造了发展空间，但司法体系在国内已建设完成多年，全国法庭数量也基本固定；下游客户数量固定，若新视云不能开发出新的服务，公司的发展很快就会触及行业天花板。
奇高的利润率
新视云所提供的庭审公开服务与智慧法庭服务其实包含几个细分服务。在庭审公开方面，新视云的服务内容主要包括庭审公开系统的设计、安装以及调试的扩庭业务，在扩庭业务中除了个别系统部件外，新视云并不参与硬件设备的销售；此外，新视云还会与安装庭审公开系统的法院续签合同，为这些法院安装的庭审公开系统提供技术支持的续签业务。新视云的智慧法庭服务也由扩庭与续签两个板块构成。
截至2020年上半年，庭审公开服务一直为新视云提供了84%以上的收入，是公司的主要收入来源。在2017年-2019年期间，无论是扩庭业务，还是续签业务，新视云服务业务的毛利率均保持在67%以上。
在2017年-2019年间，新视云的扩庭与续签业务的毛利率也均有明显的上涨趋势。这三年间，新视云扩庭业务的毛利率由2017年的67.85%增长到了2019年的75.96% ，三年间增长了逾8个百分点。无独有偶，新视云续签业务的毛利率也由2017年的72.90%增长到了2019年的82.33% ，三年间增长了近10个百分点。 2020年上半年，受疫情影响，在公司扩庭业务的毛利率出现大幅下滑的情况下，新视云续签业务的毛利率仍增长到了83.63% 。
新视云毛利率与净利润率情况（单位：%）

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数据来源：Wind
不过受智慧法庭业务影响，最近几年来，新视云的综合毛利率有所下降，但仍超过了76% 。在高毛利率的支撑下，即使在2020年上半年出现疫情等不利因素的情况下，新视云的净利润率仍保持了45.44%的高水平。
值得一提的是，在申万计算机应用这个细分行业包括新三板挂牌的214家上市企业中，他们在2017年-2020年上半年期间的平均毛利率呈现明显的下降趋势，由2017年的46.03%下降到了2020年上半年的42.84% 。仅2020年上半年，新视云的毛利率就比行业平均水平高出了逾33个百分点。
此外，截至2020年上半年，申万计算机应用这个细分行业中的214家企业，仅有三家企业的净利润率超过了45% ，他们分别是深圳市财富趋势科技股份有限公司（以下简称“财富趋势” ， 688318.SH）、上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称“柏楚电子” ， 688188.SH）以及北京盈建科软件股份有限公司（以下简称“盈建科” ， 300935.SZ）。
这三家公司普遍在细分行业深耕多年，产品或提供的服务在市场中并无过多的替代品，而新视云提供的庭审公开服务在市场上拥有较多的替代产品，很多做安防设备、交互屏服务以及视频会议系统的企业均有能力为法院客户提供庭审公开服务。在招股书中，新视云就将安防设备龙头企业杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称“海康威视” ， 002415.SZ）列为了竞争对手。
其实，为了保障公民的司法权，全国设置了多个等级的法院，这也使得新视云的客户分布十分分散，新视云无论是给客户新建庭审公开系统还是续约维护庭审公开系统都需要大量高技术人才。随着新视云业务规模的扩大，与2017年相比， 2020年上半年新视云的总员工数翻了一番，这些员工主要是本科以上的高技术人才。