医疗保险独角兽上市：融资16亿美元，互联网+保险+健康迎来曙光( 三 ) 资本市场永不停歇。新年伊始

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OscarHealth的雇主管理页面
MedicareAdvantage是2020年的新上业务，规模还比较小，到2020年底参与的人数还只有1924人。
从财务数据来看， 2019年和2020年的直接保费分别为13.26亿美元和22.88亿美元， 2020年同比增长72.5%；经过风险调整后的保费分别为10.41亿美元和16.72亿美元。有一个比较明显的变化是， 2020年的分保再保险保费明显增加--2020年的分保再保险保费为12.17亿美元，占直接保费的53.22%；而2019年的分保再保险保费为5.7亿美元，占直接保费的43.17% 。这一方面体现出了个险业务带来的风险压力，另一方面，更多地利用再保险也有机会为OscarHealth创造更多的杠杆。
支出方面，理赔是最主要的成本， 2019年和2020年理赔净额分别为4.08亿元和3.09亿元，占直接保费的比例分别为30.77%和13.51% ，可以看到OscarHealth控费的努力还是有一些成效的。此外，随着技术投资和业务扩展带来的规模效应， OscarHealth的行政费用也得到了控制，虽然金额从2019年的1.11亿元增加到了2020年的1.67亿元，但整体趋势来看，行政费用率从2017年的50%以上降低到了2020年的26.1% 。

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OscarHealth财务数据
2019年OscarHealth有近23万名付费会员， 2020年增长到40.2万名，截至2021年1月底，会员人数总计52.9万人--1个月间会员人数的快速增长和业务的周期性有关。据此可以算出， 2020年平均每位会员产出的直接保费大约5690美元，而2019年这一数值约为5771美元，客单价的下降可能和小企业保险业务及MedicareAdvantage计划用户占比的相对增加有关，因为个险客户的客单价相对更高。

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OscarHealth会员数量
OscarHealth主要通过四个途径实现会员增长：通过健康保险市场获取，通过经纪人获取，通过数字平台和销售人员直接获取，以及与提供员工保险的小型企业签署协议。
OscarHealth的竞争优势：
全栈技术平台是基础
虽然OscarHealth是美国医疗保险市场的后起之秀，但是服务质量并不差，客户满意度也高于行业平均水平。
总结起来， OscarHealth的主要优势包括以下三点。
全栈技术平台是最大技术亮点
“全栈”是现在比较常见一种技术现象，采用全栈技术的公司会构建动态的技术系统，可以每天进行调整以满足不同层级的业务需求。 OscarHealth意识到，要想改变医疗成本曲线，就需要控制所有数据和流程，才能为用户提供实时、可操作的建议。因此， OscarHealth围绕理赔和服务，从头开始构建了一个新平台，每天通过代码部署完成超过50次更新。
全栈技术平台将数据科学和对用户体验的端到端控制相结合，提供了更大的可扩展性和灵活性，覆盖了几乎所有的医疗保险和技术领域，包括用户和供应商数据收集、使用效率管理、理赔管理、账单和福利管理、用户行为研究及干预等。
OscarHealth全栈技术平台结构
截至2020年底，全栈技术平台使OscarHealth可以运行近80个自动化的健康计划，从而实现收集数据并大规模触发实时干预措施。由此获得的比较全面的数据能力也让OscarHealth有机会对外输出积累起来的数据能力，包括与其他医疗服务供应商建立联合品牌等创新的合作关系，一起推动健康计划。此外， OscarHealth还给医院和医生开发了一款可以接入其数据库的产品，帮助医生更完整地看到其客户的信息。有数据称， 2015年有超过10%的客户是因为医生喜欢OscarHealth的系统而推荐过来的。
全栈技术平台承载了OscarHealth的诸多功能，是最主要的基础设施，我们下文提到的其他优势也是建立在此基础上的。
成为医疗之旅的“第一触点”
OscarHealth通过选择合适的渠道沟通、宣传、建立用户信任等方式抓住了用户医疗之旅第一接触点的位置，集合了数据，从而可以引导用户找到个性化的、合适的医疗服务供应商，发挥了“导航”的作用，指导用户是先看初级保健医生还是专科医生、选择哪家医院、哪些治疗手段等。医疗决策本身已经比较复杂，和保险结合之后更加难懂了，因为很多用户不清楚某些医疗服务是否在自己购买的医疗服务内。 OscarHealth的一个主要任务是简化用户的就医过程，所以抓住“第一触点”的入口位置很重要。