价值分析——液压件领域龙头恒立液压，还能继续翻10倍吗？( 二 ) ：价值分析——液压件领域龙

龙头已经选出来了，科技的74只个股，仅有一只非常特别，很可能成为今年大妖！
由于平台机制审核问题，我不能把股发出来，大家不慌，找到“YEM852”备住狐友，两个字然后就好啦，大家要记住，是用聊天的软件，明白了吧！据说聪明的朋友都能找到我！
该股有以下特征：
1.科技正宗概念受益龙头；
2.没有被过度炒作，上方没有套牢盘；
3.公司拥有护城河，主营净利润领先同行业；
4.8家知名机构给予“买入”或“增持”的个股。
这只票前期被错杀太多，技术上有强烈的反弹需求，目前还在低位试探，在近两个交易日中，大资金悄然介入，短期还有消息刺激，明显的启动状态，择机干进去，接下来就坐等起飞！
同时公司费用率只有10%左右，销售费用只占营业收入的2% ，说明恒立液压的高增长完全是建立在过硬的技术实力与优秀的产品品质上的。
2019年恒立液压ROE首次超过20% ，资本获利能力不断加强。其分红率维持在及格水准，对股东比较大方。
行业分析
恒立液压主要收入来源分为液压件与油缸两大块，其中液压件业务贡献了二成多的营收，而油缸业务占营收比例超过七成。
1、液压件市场分析
液压传动装置作为全球制造业的核心部件，对于制造工艺、材料和精细度均有严格要求，目前全球液压件市场规模大约在2200亿人民币左右，国内市场总额超过700亿元，是仅次于美国的第二大市场。
随着产品技术的不断成熟，液压产品适用场景也更加广泛，其中以挖掘机为主要代表产品的工程机械行业是液压件应用占比最大的行业。受益于工程机械行业自2016年起进入一波上行周期的影响，液压件行业需求持续旺盛。

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全球液压件市场集中度较高，海外龙头企业占据主导地位。传统制造业强国美、德、日三国，凭借庞大的本土市场以及企业技术积累，竞争优势明显。
2019年世界液压产品营收前四名依次为德国博世力士乐、美国派克汉尼汾、美国伊顿以及日本川崎重工，前四家企业市场份额合计达到42.3% 。相比之下，国内龙头恒立液压和艾迪精密2019年营收分别为54.1/14.4亿元，市占率仅为2.2%/0.6% ，与国外巨头差距依然较大。
恒立液压液压件相关业务正处于不断放量，快速增长阶段， 2019年收入同比增长142.4% ， 2020年依然维持超高速的增长态势。由于国内液压件行业呈现低端市场过剩、高端市场结构性短缺的特点，公司依靠过硬的产品质量，主攻高端市场，不断扩大市场份额，逐步实现对于高端液压件进口产品的国产替代，未来增速可期。

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2、挖机油缸市场分析
自2010年起，国产品牌挖机油缸业务的市场占有率不断提升，自2011年的38%已快速上升至2020年的70%以上，成功实现国产产品的逆袭。
恒立液压目前挖机油缸的国内市场占有率超过50% ，全球市场占有率也超过了30% 。伴随国内各大主机厂对于挖机油缸的需求持续扩大，公司挖机油缸业务市场份额与销售收入有望持续提升。

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恒立液压所属的并不是一个新兴行业，而是要靠着自身的研发能力，产品的品质去抢占老牌厂商高端设备的市场。
国产替代这条路已经有很多公司走通了，恒立液压的需要争夺的市场是看得见的，如果做得成，成果一定会反应在营业收入的增长上，拭目以待吧。
88倍的动态PE肯定是高估了，行业老二伊顿的PE也只有36倍。当然恒力的成长性要比好一点，但是从股价和基本面上来看，伊顿的表现也非常出色。

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所以，我给恒力的合理PE是35倍左右。
【价值分析——液压件领域龙头恒立液压，还能继续翻10倍吗？】

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