英特尔CEO:投入大头在 7nm 制程，要恢复领先地位据报道

据报道，英特尔公布了四季度财报，营收200亿美元，市场预期175亿美元调整后每股收益1.52美元，市场预期1.11美元净利润59亿美元，市场预期42.39亿美元。
财报发布后，董事会主席奥马尔·伊什拉克(OmarIshrak) ，即将上任的CEO帕特?盖尔辛格(PatGelsinger) ，即将去任的CEO司睿博(BobSwan)和CFO乔治·戴维斯(GeorgeDavis)等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

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以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容:
Evercore分析师C.J.Muse:第一个问题，关于7nm制程的生产，公司似乎采取的是双路径策略，有自产也有外包，这对于公司的资本支出有何影响?公司在同晶圆代工厂合作保证产能方面进行投资?是否会推高一季度的资本支出水平?
司睿博:过去六个月我们在这方面做出了很艰苦的努力，如我们介绍的，英特尔在7nm制程技术方面取得巨大的进步，能够完成我们去年年中制定的计划之中的首要任务，也就是使用i7和下一代技术，按照可预期的节奏，于2023年推出具有市场领先地位的产品，我们感到非常欣慰。团队所取得的进展让我们信心倍增，公司将继续发挥整合元件制造商(IDM)的优势，为取得市场领先地位而投资。
我们同时认为公司几年前引入的分解式设计理念，不仅增强了内部运营灵活度，可以决定是否，以及何时采取什么样的技术，完成公司2023的远景规划，也可以增强外部合作的灵活度，好处有:一，产品性能可预期性，二，经济性，三，保证我们得到供应链的产能和对供应链的控制能力，从而保证满足对客户产品交付。保持IDM的优势能保证架构和设计的灵活性。
乔治·戴维斯:关于支出，公司内部确实为7nm制程增加了投资，为下一代产品提供支持。我不会把这部分业务上的投资明确地同公司内外部投资的优劣势相联系，这个还要视帕特如何看待公司2023年远景规划而定，去年公司的支出增长更多还是由于在人工智能，至强处理器的规划等领域的投入增加有关，这些支出大部分都来自于公司的资产出售。
帕特盖尔辛格:对于公司在7nm制程方面的进展，以及电视团队在过去半年里的成绩，我感到高兴。如我此前所讲，大部分生产还是会聚焦于在公司内部，不过公司也会不断增加代工厂产能的使用，我会在下月中正式就职之后进一步深入了解情况，然后为大家介绍更为详细的情况。总体而言，目前的情况非常理想。
瑞士信贷分析师JohnPitzer:公司四季度的毛利率出现了不小幅度的提升，那么一季度，加上退出NAND业务的助力，毛利率能否出现更大的提升?一季度随着10nm制程的增长，影响利润率变化的因素还有哪些?
乔治·戴维斯:一季度的季节性比较反常，目前还处于消化期，而且这个消化期已经持续了三个季度，这对于产品组合有很大影响，对公司产品的平均售价也有影响。市场对客户端运算(CC)产品有很大的需求，完全超出了我们的预期，也对于四季度的超预期表现做出了很大的贡献，这种趋势在一季度仍在持续，我们预计这个趋势在整个上半年都会继续存在，其中包括有很多小尺寸产品，这对于公司产品的平均售价也有影响。我们预计7nm级产品会对公司的利润率造成一定影响，公司的利润率也会从出售NAND业务中受益，另外， 10nm级产品的成本也有下降，而且下降的幅度超出公司的预期，我们感觉很满意。根据一季度的情况，产品平均售价受到数据中心产品(DCG)和客户端运算产品(CCG)的双重影响，我们很难对全年的利润率情况做出预测，我们可能先要做出全年的增长展望，才能有更为准确的利润率预测。
至于影响利润率的有利和不利因素，当然包括10nm产品的产量增加会有影响，客户端产品也会造成影响，数据中心产品的价格仍然非常有竞争力。 10nm产品的技术已经有了很大改善，因此今年这部分产品对于利润率的影响肯定没有全年那么大，另外DCG业务中傲腾处理器的推出也会对利润率有所影响。有利因素也很多，比如调制解调器产品产量的下降，出售Gateway产品线，出售NAND业务， 10nm利润率改善等等，这些情况我们会在为去年表现提供展望的时候详细介绍。
司睿博:我觉得从往年的情况来看也可以做出一些判断，此前我们为2020年设定的毛利率目标是59% ，最终我们实现了57.5%的毛利率，造成下降1.5个百分点的原因有几个，一是营收超预期40亿美元，销量超出预期，而具体到产品销量， 10nm产品的销量高于预期，对于收入而言是正面的，但是对于毛利率有负面影响二是PC需求完全超出预期，因为消费和教育方面的需求很大，这两部分业务的利润率较低，也是我们去年没有办法完全满足的市场需求。如乔治所言，全年来看， NAND业务的出售， 10nm产品成本的下降和14nm产品将为更多产品所使用，这些将推高利润率。另外，乔治也提到了两个问题，一是PC产品的需求仍将非常旺盛，而且主要是以低端的教育产品为主，二是7nm制程的调整也会令利润率承压。