联想集团|联想集团宣布回A一周回顾全球顶级机构一致性唱多近日

近日，联想集团（00992.HK）向港交所提交公告，宣布董事会已批准可能发行中国存托凭证（CDR）、并向上海证券交易所科创板申请CDR上市及买卖的初步建议。
根据该建议，联想集团拟发行新普通股，占公司经扩大后的已发行普通股股份总数不多于10% 。所募得资金将用于技术、产品及解决方案的研发，相关产业战略投资，及补充公司营运资金。
作为中国科技企业国际化的旗帜，若联想集团回归A股上市计划顺利进行，科创板将迎来全球最大的PC厂商。头顶全球PC市场份额第一的光环，联想这次的动作也吸引了资本市场的极大关注，包括多家评级机构、券商及香港股评家纷纷发表观点看好联想回A的前景，并对其未来的发展进行了全面的分析。
大行预测收入超预期，大幅上调目标价
标普全球评级宣布，将联想2021财年（截至3月）的收入增幅预期上调至9%－10%左右，此前的预期为4%－5% 。个人计算机出货量劲增反映出居家办公需求强烈，由于近几个月组件和产能短缺，这种需求可能持续到后面几个季度。这可能也会促使标普将联想2022财年的收入预期上调4%－5% 。此外，如果联想成功发行CDR ，联想2021财年的债务对EBITDA比率可能降至更低或在1倍以下。
中信里昂报告指出，公司作为企业资讯科技基建的强者，将会成为科技支出复苏及数字化转型的主要受惠者。从估值方面，报告认为在股本回报改善及稳定下，加上业务转型由硬件转向服务提供，以及CDR上市，都是支持公司重估的因素之一。升联想集团目标价89% ，从7.4元升至14元，重申“买入”评级。
交银国际展望联想2021财年第三季业绩，料其税前利润增长19%至4.64亿美元，收入161亿美元，电脑业务税前利润率6.2% 。预计集团2021财年第四季个人电脑出货量将维持强劲，目前预计出货量按年增50% 。上调对公司2021及2022财年每股盈利预测9%及6% ，而基于2022财年市盈率14倍，目标价由7元调高至9.2元，维持“买入”评级。
此外，美银证券上调联想集团目标价至10.7元评级“买入”；光大证券上调联想目标价至12港元，维持“买入”评级；麦格理维持其“跑赢大市”评级。
股评家集体唱多，回A可享高估值红利
联想公布回A消息后，也直接引爆香港资本市场的关注，香港股评家集体看多联想后市表现。
高宝集团证券执行董事李慧芬表示，回归A股让公司可在内地集资有利资本运用之外，对实际业务的营运及品牌发展均有利，内地的投资者再不需要通过港股通或者QDII等特殊安排去投资联想，而可于内地直接买入。另外，联想回归A股科创板，将大幅提升其股权融资能力，能持续为公司的研发和创新提供资金来源。集团与国内蓬勃发展的资本市场有更紧密连接，中国的投资人更懂集团在内地的相关业务，投资的便利性提高，从而进一步释放联想的价值，前景值得看好。
香港信报财经发表评论称，联想集团上季PC出货量较同业优胜，同时拟发行中国存托凭证（CDR）在上交所科创板上市，两大喜讯刺激近日股价裂口抽高。展望未来，联想PC需求将持续增加，目前预测市盈率仅得16倍左右，远低于内地上市科技硬件股的逾30倍水平，联想CDR上市有望提升估值。
百利好证券策略师岑智勇指出，联想集团于全球有健全的零部件供应链，加上中国疫情较全球其他国家更早受到控制，公司的生产及早恢复正常，在“宅经济”令电脑的需求大升下，联想截至去年9月底止的季度营业额和利润均创历史新高，营业额升7%至145亿美元，净利润增53%至3.1亿美元。联想一直积极发展内地业务并进行智能化转型，在上海科创板上市集资将主要用于加大内地的投资，以捕捉正在高增长的中国市场，为联想中国业务带来很多好处，而且可享受较高估值红利，均可进一步释放联想整体的价值，前景值得期待。
南水爆买港股，联想位列前茅
1月18日，港股继续走高，恒生指数收盘报28862.77点，创出近一年新高。当日，港股南下资金合计买卖总额高达760亿港元，净买入亦近230亿港元。今年以来的11个交易日中，南下资金狂买港股超4138亿港元，净买入高达1587亿港元。
据媒体统计，近期从买入金额最多的股票来看，联想集团位列前茅。

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作为全球PC市场一哥，联想在香港市场方面的估值被认为长期低估。与竞争对手对比看，惠普的市值超300亿美元，与戴尔的差距更大，联想的估值多少才算合理？——至少现在没能完全体现集团的市场地位。

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