国务院：促进央企混改要求国企降杠杆、减负债！新华社点评资管【重磅~】135短线技术开课了!每日在新

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新华社点评资管新规：守住风险底线！

新华社北京12月13日电题：热度升温！这份文件为何让资管圈如此不淡定？

　　要说这段时间金融圈最热闹的事儿，莫过于各方对资产管理业务新规的讨论了。面对这个央行牵头、正在征求意见中的新规，凡是与资管相关的行业，不管是银行、证券、保险、信托还是基金，都在积极表达自己的观点。最近，更因网络爆出“言辞激烈”的十家股份制银行反馈意见，把资管新规推上了风口浪尖。虽然有银行业协会夜半紧急辟谣，但市场各方对新规的争论焦点已显露无遗。

　　那么，资管新规究竟是什么？为何会引起这么大的反应？

　　这些年来，大家进行资产管理、实现资产保值增值的需求越来越旺，由此产生了各种类型的资产管理产品，而且规模越来越大，比如银行理财就是最常见的一种资管产品。可是，由于各类机构的主管不同，所遵守的行业规范也不相同，大家都在做一件事儿，标准却不一样，必然形成政策套利，影响金融安全。更重要的是，在银证保各管一摊儿的格局下，在资产管理这个名字的掩护下，资金层层嵌套，不仅推高了最终给实体企业的资金成本，更让看不穿的“钱”暗藏风险。资管新规就是要给所有的资产管理类机构和产品一把统一的尺子。如此，多年来形成的格局必然被打破。破旧立新中，诉求不一的各方必然会有不同的反应。各方吵得这么热闹，都在吵什么呢？记者梳理了一下，从大的方面来看，各方争论的焦点主要集中在三方面：打破刚兑、非标资产、行业公平。

　　争论一：打破刚兑是否影响金融市场稳定？

　　高收益，到期保本……这类具有刚性兑付色彩的资管产品，长期以来，吸引着大量投资者购买，也反哺着该类业务蓬勃发展。

　　记者了解到，当前刚性兑付主要存在于银行理财中。规模近30万亿元的银行理财，有一部分明确就是保本儿的，剩下的虽然没有明说，但在实际中，基本上也是刚性兑付的。

　　然而，受新规影响，这些产品的刚兑将被打破，银行原来“安全”的“特有优势”将不复存在。

　　银行能否平稳应对新变化，金融市场稳定会否受到影响？

　　有观点指出，过渡期后，指导意见“一刀切”快速打破刚性兑付，将引发客户大量赎回理财产品，可能触发流动性风险，加剧市场波动。

　　有观点则认为，根据测算，银行完全有能力化解过渡期可能产生的风险，而且有关部门会对打破刚性兑付带来的冲击做好制度和资金准备，不应对此过度担忧。

　　争论二：非标投资受限是否影响金融支持实体经济？

　　争论的第二大焦点问题就是银行理财大量投资的非标资产到底怎么办？限制狠了会不会影响实体企业的融资？

　　这些年来，一边是奔着稳定收益而来的投资方，一边是急需融资的非标资产，在双方需求的推动下，银行理财促成两头的对接，让投资者资产保值增值，实体经济得到支持，整个过程似乎实现多赢。

　　确实，一些实体企业缺钱，银行有钱，绕开贷款规模等规定，把银行理财的钱对接非标资产，在一定程度上有合理性。但另一方面，这些钱以理财的名义进行投资，实际上却是从旁门“溜出来”的贷款。这就让非标资产成为扰乱金融市场规则、道德风险增加等负面因素的刚兑源头。

　　对于这类资产的整治，面临两难处境，妥善处理更是国际性难题。

　　有观点担心，新规中对金融机构发行资管产品投资非标资产作出严格限制，或将导致理财投资的非标资产大幅下降，降低对实体经济的支持力度。

　　有观点则认为，有关部门在“堵”的同时会考虑“疏”。限制后，银行投非标的钱会找到新的出路，比如回归贷款本质；没有了层层嵌套，实体经济可以获得成本更低的钱；其他市场对实体经济的支持力度也会加大，比如发展直接融资等。

　　争论三：金融竞争格局未来是否面临新的不公平？

　　资管新规目的在于实现各类产品统一标准，但会不会带来新的不公平？

　　在新规公开后，有观点认为，各类产品终于拉平了，有利于整个市场健康发展！但也有声音说：其中诸多细则对银行不利，将可能产生新的监管套利和不公平竞争情况。

　　实际上，多年来，在金融分业监管背景下，一直存在金融机构之间的监管套利。这个问题要完美解决难度其实挺大的。

　　本来，银行、证券、保险、信托、基金等各方诉求不尽相同，横跨整个金融市场的资管业务经过几年的“野蛮”生长，现在却得“一把尺子”。怎样做到各方平衡，得到最大公约数，实属不易。

　　不管大家意见如何不一致，但有一点是一致的，那就是：要守住风险底线，资管产品必须得实现统一监管。至于在这过程中遇到各种难题，还需各部门做好协调配合，行使应尽职责。

国务院：促进央企混改要求国企降杠杆、减负债！

　　国务院LI总理12月13日主持召开国务院常务会议，听取国企改革发展和监事会对央企监督检查情况汇报，发挥国资对经济高质量发展的支撑作用；确定进一步扶持和培育新型农业经营主体的措施，推动现代农业发展；听取第三次全国农业普查情况汇报。

　　会议指出，贯彻党的19 大部署，围绕推动高质量发展，着力深化国企改革，促进提质增效，有利于增强经济创新力和竞争力。今年以来，有关部门和国企主动作为，监事会把握出资人监管定位深入企业实地监督，推动国企在改革创新、淘汰落后产能、重组整合、压缩管理层级等方面取得积极成效，国企利润大幅增长，央企利润增速创近5年同期最好水平。但一些国企也存在内控机制不健全、部分经营投资项目风险较大等问题。下一步，一要认真整改监督检查发现的问题。加强制度建设，形成长效机制。出台国资监管权力和责任清单，对国企实施精准的分类监管。建立监事会监督事项清单，强化对国资运营、境外资产项目等监督检查，严格责任追究。二要提升国企管理水平，加快形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制，按照简政放权、放管结合、优化服务改革要求，落实企业经营自主权，增强发展内生动力，实现国有资产保值增值。三要推进国企在落实质量第一、效益优先的要求中发挥领军作用。通过优化重组，促进国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施倾斜，向实体经济聚焦。推进央企股份制改革，引入社会资本实现股权多元化。对主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企推进混合所有制改革。抓紧淘汰落后产能、处置“僵尸企业”。继续推动降杠杆、减负债。促进国企效益持续增长。

　　会议指出，培育新型农业经营主体，加快发展现代农业，是落实党的十九大精神、实施乡村振兴战略的重要内容。近年来，新型农业经营主体发展势头良好，对农业增效、农民增收发挥了积极作用。会议确定，一是实施新型农业经营主体培育工程，扶持一二三产业融合、适度规模经营多样、社会化服务支撑、与“互联网+”紧密结合的各类新型主体，更好带动小农生产和现代农业发展有机衔接。开展新型主体带头人轮训计划，培养大批新型职业农民，促进农业农村创业创新和脱贫攻坚。二是落实财政扶持、税费减免、设施用地、电价优惠等政策，重点支持新型农业经营主体发展农产品加工，对深耕深松、机播机收、疫病防治等生产服务给予补助。三是创新金融服务。支持开展农业设施设备抵押贷款和生产订单融资，推广大型农机设备融资租赁。推动省级农业信贷担保公司向市县延伸，力争明年实现主要农业县全覆盖、对新型农业经营主体的农业信贷担保余额占总担保规模比重达到70%以上。深入实施农业大灾保险试点。研究出台加快发展农业保险的指导意见，推动保障水平覆盖全部生产成本。

　　会议听取了第三次全国农业普查情况及主要结果的汇报，指出，这次普查共登记了2.3亿农户、60万个村级单位、200多万个农业经营单位，全面反映了农业基础设施、综合生产能力、农村社会事业发展等情况。普查显示，我国粮食生产能力跨上新台阶，新型农业经营主体和新产业新业态新模式大量涌现，农村基础设施和社会事业全面进步，农民生活显著改善。会议要求，要依法公布普查数据，用好普查成果，为制定和完善政策、促进经济社会发展、更好改善民生提供科学依据。

　　会议还研究了其他事项。

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国务院：促进央企混改 要求国企降杠杆、减负债！新华社点评资管

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