姚劲波：天使投资就要“现场打钱”，你不愿借钱的人别投

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正文开始：

我反问自己，这个人如果借500万，我会借给他吗？借就不如投给他。我所有投资都从个人卡上打出去的，当场决定，合同都不签，这才是有意思的天使投资人。

作者

牛耕

来源

新芽NewSeed

12月7日，姚劲波第一次以天使投资人身份，出现在了清科集团、投资界共同举办的“第十七届中国股权投资年度论坛”现场。在别人交流“天使投资圣经”时，姚劲波却作为一个经历过创业、合并大风大浪的老江湖，提出了不同的天使投资之道。

企业合并时，CEO为何不甘心放手？早期天使“机构化”是不是大势所趋？只投身边的人，是狭隘还是坚守？让我们来看看姚总第一次分享的这些观点：

姚劲波：我一路跟天使，比如文胜、大杨比较好。天使比较善良，对未来充满想象，我自己也受益于当年创业的时候，很多人帮助我，身边有想法的人给我支持，也有了一些回报。我从来不把自己定义成一个天使投资人，但确实做了一些还不错的投资。

合并时CEO不放手，谁是真的受益者？

对于企业合并这件事，我看这几起都不一样：滴滴和快的、美团和点评、我们和赶集。整体来讲，如果某一方有发心，有这个想法，他可能最愿意去谈的可能是天使投资人，天使投资人平时就比较近，平时在一起玩。天使投资人往往更愿意去支持，因为他投的没有那么贵，回报已经很多倍，不在乎很多东西。不像后期投资人，每个点都要算。

打算合并时，决定权在谁？其实这件事情如果是对的，合并以后对所有人都是有大的回报，因为融到了更多的钱，可以抵御后面更大的竞争。对这件事最负面的是被合并的人，处于弱势公司管理层和下面的人。有很多创始人对成功定义，不是我的身价，或价值最大化，他一直以来的梦想就是去敲一次钟，我能够上市，带领这个企业经历了他设想成功的阶段。你相当于把他的理想给践踏了，所以他会坚决地抵抗。不管是天使投资人，还是晚期的投资人，其实都是支持的。王刚花了三个月，主要不是做投资人的工作，主要是做CEO的工作。

中国特别大，有14亿人，但美国只有3亿人，别的国家人口更少。他们一些事情一旦有人干了，不会有人支持第二个人干同样的事，没那么多钱。中国基本上在所有的行业，所有的赛道，所有人都相信前两名的公司可以投的，因为资本的介入，都这么相信这个道理，说投第二名在合并的时候会有溢价。所有人都相信这个道理的时候，市场经济永远支持第一名，第一名自然通过市场竞争把第二名挤掉，这个市场逻辑在这里失效了。

早期天使机构化？写报告就不纯粹了

对于早期天使“机构化”的趋势，我有一些不一样的观点。因为我是比较纯粹地在创业，我投的项目不多，都是身边的人，投的最好的项目，一个是学大教育，一个是猎聘网。很多人找我，我也投了一两个项目，这样的项目投完了就没有了。你特别了解的人，特别了解的行业，投资成功概率才最高。

如果一个天使投资人成立一个机构，开始去募资，要去写报告，要发报表，要担心退出，这件事情就不好玩，就不纯粹了。天使投资按道理应该是偶发的，每个人都会参与的，钱也不多，几百万就可以投，也是你了解的行业。当这个公司出现问题的时候，你其实也比较好判断，到底是支持不支持，否则这个人你平时也见不了几面，你投了上百家公司。如果一个天使人去成立一个机构，可能就再那么好玩，也不再那么优秀了。

如果你不愿借他钱，也别投他

我上次也给王刚一个提醒，这个世界是公平的，你擅长什么，不擅长什么，应该是这样一个态度。我投什么人，要我投500万，我反问自己，这个人如果借500万，我会借给他吗？那么不如投给他。投了身边的人，还有一个好处，你不用额外耽误你的时间，不用额外开一个会，额外见一个面，很多时候要来见面的，反正会来找你的，反正要吃饭的，反而花的时间比较多。不管你是机构化运作，还是你自己偶发来做，其实每个人成功的案子，10、20年以后回头看，就那么一两个，最好的人两三个，为什么非得去追求五六个呢？也是给大家一个提醒。

我所有的投资都从我个人卡上，当场决定，现场打进去的，连合同都不签了，我觉得这个才是有意思的天使投资人。

别羡慕王刚，你有你的界限

我觉得很简单，就是投自己懂的行业，因为你接触的人，可能就是你行业的人，你身边的人，你如果说有一个什么事，你不了解，听起来是一个机会，结果是一个陷阱，所以我个人做天使，和现在58集团整体做战略投资，都是在自己熟悉的行业里面做。

一个简单的原则，让事情变得简单：所有天花乱坠，你似懂非懂的，别浪费时间去看。最终你会发现有一个像样的收益和像样的案子出现，也不用去羡慕王刚投了什么公司，这就是你的界限。

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