信任如山负重前行——汇添富多策略基金赵鹏飞致投资者的一封信中国基金报微信：chinafundnews"

赵鹏飞先生：

北京大学经济学硕士，具有八年证券基金从业经验，曾任职于日信证券、光大证券和太平洋资产，2015年8月加入汇添富基金管理股份有限公司。擅长选股，同时具备自上而下的判断能力，回撤控制能力强。

尊敬的投资者：

大家好！

我并不是个赶时髦的人，但是今年的感恩节，对我来说却有着不同的意味。

汇添富多策略基金成立于2016年6月3日，弹指一挥，18个月的封闭期即将结束；12月4日，我们的基金将迎来首个开放期。站在这个承上启下的时点，心中想说的除了感恩，还是感恩。

最值得感恩的，是投资者的信任和包容。

汇添富多策略基金成立以来，市场历经波动，是你们在背后始终给予我莫大的支持。有幸在即将结束的首个封闭运作期，我们交出了一份尚还理想的成绩单。截至上周末，汇添富多策略今年以来净值上涨36.94%，在同类基金中排名首位，过去6个月、过去1年的业绩也都在同类基金中排名第一。（数据来源：银河证券基金研究中心，下同编者注）

我深知，离开了你们的信任和包容，这些成绩都无从谈起。信任如山，负重前行，“一年半载”虽不长，但一路走来，我的内心却是沉甸甸的。

因为这份沉甸甸的责任，我们始终秉持着客户利益第一的原则。回想2016年，定增市场异常火爆，汇添富多策略基金成立之后，我们意识到定增市场已出现明显的泡沫，果断放弃许多项目，最终只用15%左右的仓位参与定增。

尽管在产品设计阶段，定增曾被规划为该基金的重要投资策略，但在定增市场疯狂之时，我们敢于不从众，敢于坚持自己的判断，这都缘于我们所恪守的客户利益第一的原则——我们宁可承受市场短期的压力，也不接受客户长期的亏损。

也正是因为这份沉甸甸的责任，我们努力让风险控制的意识流淌在自己的血液里。汇添富多策略成立至今，我们未曾片刻放松警惕，始终专注于自己的能力圈进行投资，宁可错失若干交易性机会，也不希望出现巨大的永久性损失。

我们可以很自豪地说，尽管市场几经起伏，汇添富多策略成立至今从未跌破过面值，最大回撤只有2.9%，而同期沪深300最大回撤7.5%，创业板指最大回撤为28%。（数据来源：wind，编者注）

我还要感恩公司的信任和培养。

汇添富是一家有信念的基金公司，如同一个大家庭，包容多元化的投资思路，却将所有成员都凝聚在统一的价值观下，强调专业和长期，坚持赚企业成长的钱。在汇添富，我们所认同的观念是，投资最后的胜利，都是价值观的胜利，是不忘初心的胜利。

简单、专注、内心宁静，别具一格的投研文化使得汇添富孕育出一批批在各自领域独当一面的行业翘楚。在这个平台上，我学到了很多，也成长了很多。

与汇添富的投资理念一脉相承，我们一直在努力寻找高质量的证券。汇添富多策略成立至今，重仓参与了食品饮料、保险、家电、银行以及高端制造等领域确定性较大的机会，并取得了不错的投资收益。

在我的认知中，高质量证券应该符合几个特点：（1）商业模式好，具备定价能力与轻资产扩张能力。商业模式往往比短期盈利增速更重要；（2）具备企业家精神。正直与专注是一个企业家最重要的品质；（3）行业规模大，竞争格局好；（4）企业处于合适的发展阶段。我们偏好成长中期的已形成一定壁垒的优秀企业。

选股逻辑之外，汇添富还强调基金经理要形成各自稳定的投资框架。股市中赚钱的“姿势”有很多种，仁者见仁，但只有建立稳定的投资框架，才有可能实现长期可复制的稳健回报。

梳理过往经验，我将自己的投资框架概括为三点：（1）行业相对分散。单个行业很少超过20%的仓位，不过度押注单个行业，不过度依赖宏观判断；（2）个股适度集中。控制风险并不意味着畏缩不前，在机会来临时要勇于出击。高质量证券是稀缺的，因此我们愿意重仓，而不是追求平庸的分散；（3）适时动态调整。如果发现自己犯错，尽量及时纠错，如果发现持有的个股高估，则会逐步卖出。

最后，我要感恩这个时代赐予的机会。

一个人的成功，靠天赋，靠勤奋，也靠机遇。A股市场正在发生巨大的结构性变化，加上监管体系的日臻完善、成熟投资理念的不断落地，价值投资的春天已经来临。这对于坚守价值投资理念的“老实人”来说，不能不说是一件幸事。

展望未来，我们对A股市场充满信心。国内正在出现一大批优秀的企业，这批优秀企业的商业模式好，行业的护城河不断拓宽，一方面满足国内人民群众对美好生活的需要，一方面在全球的竞争力迅速提升。

如同巴菲特说自己很幸运生活在美国，有一天我们会说，很幸运生活在中国。未来投资，我们最看好的方向是消费升级、医疗服务和高端制造。我们坚信A股能够孕育出一大批具备真正投资价值的伟大公司。

前途是光明的，道路是曲折的。我们无意预测未来，但是深知未来注定会经历风雨。12月4日，汇添富多策略基金将开放申购，我们将始终心怀对各位持有人的感恩之心，永不懈怠，力争为投资者创造长期稳健的收益。再次感谢各位持有人的信任，也希望我们未来能够继续同行！

2017年11月22日

感恩节前夜

(基金投资需谨慎）

信任如山 负重前行——汇添富多策略基金赵鹏飞致投资者的一封信

信任如山负重前行——汇添富多策略基金赵鹏飞致投资者的一封信