现金贷和风险备付金引发P2P信任危机，你投的钱都打水漂了？|观察来源：P2P观察（p2pguancha）作者：观

来源：P2P观察（p2pguancha）

作者：观察君@不狗

刚刚过去一个不太平的11月，各位看官是不是为自己投在P2P里的钱都捏了一把冷汗？

前段时间，观察君的某个小粉粉给我连发7封邮件，咳咳，emmmm，我还以为是有心读者看上了我的金丝眼镜想要搭讪我。打开一看，大多都是自己所投平台的项目信息。

怎么回事？认真看完资料才发现，最近监管一会儿是现金贷严查，一会儿又是风险备用金取消，他手头有大大小小10余个项目所在平台在做现金贷业务，其中某知名平台最近对外宣称将取消风险备付金……

左思右想，总觉得自己投资好像很快要打水漂了。这不，到观察君这儿来求安慰了。

当然，P2P行业监管近来确实动静不小，看官们如果也和这位小粉粉一样担忧自己的投资受影响，上周观察会客厅的大佬们应该能安抚你们！

今天观察君就给大家提炼一下本期直播要点。

◆ 备付金取消了，我的钱还安不安全？

投资人：“你这个项目兜底吗？”

平台：“兜！”

投资人：“那我看看投不投。”

平台：“看得怎么样？”

投资人：“不是很中意，下次有机会合作。”

投资人：“你这项目兜底吗？”

平台：“不兜。”

投资人：“再见！”

直到今天，很多投资人心目中一个P2P平台安全性的标配是“兜不兜底”。你是不是也是这样的？

政策法规对于P2P平台的定位是信息中介，禁止充当信用中介的角色，因此P2P平台是不允许兜底的，所以投资人很难在公开场合接收到类似的消息。但以往“行规”如此，投资人总免不了问一句，靠不靠普、兜不兜底。而平台也抓住这块软肋，即便明面上不直说，私底下也会告知投资人：我们债权回购、预期有风险备付金垫付可以保本保息。

那么问题来了，有风险备付金的平台会更安全，是真的吗？

在解答这个问题之前，观察君先跟各位看官老生常谈一下所谓的风险备付金。

事实上，风险备付金原本是金融行业里面银行业里的一种做法：银行会有坏账，放贷以后形成的坏账有个坏账率或者不良率，针对这个不良率银监会是有一个明确的标准去覆盖坏账。银行业是必须有这样的标准的，而且是强制性的标准。

而在P2P行业，风险备付金这一说法并不规范，也并不存在这样的“标准”。官方定位的P2P平台的身份应该是“信息中介”，按道理来说只需要留足自己企业运营的资金利润就妥了，风险备付金的加入则说明平台把自己当成“银行”来看。

这是一个误解。但也是大多数人所认识和理解的P2P平台，包括现在很多小白投资人基本都是这样的想法。

这样的认识误差有一定的历史原因，其中最主要的一个是发展初期首先P2P行业资产端利润足够高，他们愿意用这笔钱来做坏账覆盖，与此同时，这也是对平台“安全性”的一个保障，投资人和平台二者不谋而合。

久而久之，投资人开始默认，有风险备付金的平台就是能赚钱、安全的平台，而风险备用金的储备和噱头逐渐成为“行规”。因此，风险备付金取消就是“不安全”、“无保障”的一个征兆了。

事实呢？风险备付金真的能让你投出去的钱更安全、回报更有保障吗？那倒未必，甚至可能适得其反。

前面给观察君夺命连环邮件的小粉粉，此处敲黑板划重点了哈~其实，平台取消风险备付金后，大家开始担心的原因无外乎一个：你不清楚你的资金流向。

也就是说，目前P2P行业资产端和投资人的距离太长了，而作为信息中介的平台不是从数据公开和账目透明来缩短距离，而是侧面用备付金去安抚投资人的忐忑。

当然，平台的坏账率也并不清晰，风险备付金能不能覆盖这块瑕疵、中间如何去覆盖、备付金的流动和储存等等又成为一系列新的问题。

说白了，就算有风险备付金的存在，也不能完全保证平台刚兑你的投资本息，而取消备付金，则减少了信息平台接触资金的一些隐患，比如挪用。

◆ 我该怎么投P2P

尽管风险备付金取消对于投资人自身而言，并没有什么实质性的影响，但还是有不少人觉得“少了肩膀，丢了依靠”，接下来投资就有些无所适从。

如果有以上“病症”的看官，观察君准备了些“板蓝根”，可以适当安抚一下各位躁动的小心灵。

首先，选择有利润的平台。

在投资过程中，我们往往会有一个潜意识，就是“高收益高风险”，当然这没问题。但当你的P2P项目投资收益已经和银行差不多了，你是不是需要考虑下这个平台的利润问题了？

低息所传达出来的安全性可能是虚假的安全，背后可能是利润无法覆盖成本的一种暗示。

相反，当一个平台在他资产端可以无限放大的时候，做了30%收益了。收益高吗？高！风险高吗？高！安全吗？这个……

判断平台是不是安全其实很简单，就是它能不能赚钱以及能不能赚到更多的钱。观察君是个比较简单粗暴的人，但话糙理不糙，你去查一个平台的年报，一年赚几个亿、几十个亿它就一定安全！

为什么这么说呢？其实在P2P这个行业，当平台的利润远远大于投资人的收益时，他的安全性是完全可以保证的。

当然，这个结论适用于标的真实、收益不虚高的前提。很多人说只看收益高的投资不是好投资，观察君认为，高收益不能错过，只要真实地高，你就可以投！

很多人担心，风险备付金取消，P2P行业会不会消失？目前为止，P2P平台已经渐入平稳发展阶段，随着监管介入和资本的选择，很大一部分平台会消失，能留下的平台也就那些，这个无可厚非。

取消风险备付金只是硬性减少行业内一些隐患，本质上对投资人的利益并没有太大影响，极端点看待，甚至从某种程度上给与投资人更多的利益，比如未来行业的资产会更为公开透明。

◆ 现金贷产品还靠不靠谱？

另一个关于P2P能不能投的“求安慰”就是放现金贷的平台靠不靠谱的问题。说实话，观察君近期一直很在意现金贷业务的动向，几乎一片声名狼藉。

再加上，监管严打现金贷，对于合规化放贷可谓史上最严。很多投资人（给我发邮件的小粉粉其中有7封是担忧现金贷的）认为，沾上现金贷，就要遭殃！

所以，当有平台涉及现金贷，就最好不要投？那么问题来了，有钱不赚的投资人你见过吗？

实际上，监管还是行业自律，都会对于“合规”放贷进行了进一步约束，虽然事实和舆论对于现金贷疯狂的暴利都有所觊觎，但对于投资人而言，如果是好好的做现金贷的平台，那他的盈利想必很客观，那平台的安全性自然也没得说。

当然，在两个月之前投现金贷是对的，因为它是一个暴利，暴利就代表着它也利润，这个就代表着安全度。

随着现阶段政策风险升级，现金贷产品能不能投或者还能不能赚到钱不能一概而论。

首先如果刨除现金贷暴力催收和极高利率来讲，它就是一个个人信用贷款的形势，你把它理解成一个线上信用卡的额度就行。

而这个从几百到几千甚至几万不等的额度，从市场的反应来看是有需求的，并且监管也允许这样的做法。说白了，就是对个人授信的问题。这跟传统银行里的小额贷款、个人贷款是一样的。

因此，在合规的前提下怎么做才是问题的关键所在。一个是利息要合理化，加上暴力催收受到监管，那这种不上征信不知去向的借款行为它的安全性就很难保证了。

当然，对于开放现金贷产品的平台，观察君的建议是规模大的、资质全的就会相对稳当些，那些你听起来“熟悉又陌生”的平台，大可不必冒险。

总的来说，本期观察会客厅对于这类迷茫于与监管的投资人有一定的安抚意义。尤其，再次敲黑板划重点提醒给我发邮件的小粉粉！！！

点击【阅读原文】，直播回放很值得一看！

分析师@不狗

金融八卦小能手

yaolu@xiaotongren.com

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